Нефть: Порог боли для центральных банков и предвзятость в политике - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжеймс Росситер из TD Securities утверждает, что крупные центральные банки изменили свои реакционные функции после недавних шоков предложения, теперь придавая большее значение инфляции и ожиданиям, чем росту. В отчете говорится, что цена на нефть около $150 за баррель станет той точкой, где разрушение спроса будет доминировать над инфляционными опасениями, что потенциально может привести к снижению ставок вместо их повышения в ответ на дальнейшие энергетические шоки.
Рост цен на нефть изменяет реакцию центральных банков
"Повторяющиеся шоки со стороны предложения за последнее десятилетие заставили центральные банки перейти к "гибкому таргетированию инфляции" (FIT), что позволило им сосредоточиться на рисках снижения роста и отвлечься от "временных" инфляционных шоков (по сути, изменение относительных весов в их функции потерь)."
"Существенный инфляционный шок от вторжения России в Украину выбросил FIT за борт и заставил многие центральные банки спешно повышать ставки в 2022 году. Одновременная быстрая фискальная поддержка ограничила риски снижения роста, что означало, что центральные банки могли бы игнорировать потенциальное разрушение спроса и сосредоточиться больше на высокой инфляции. Они этого не сделали."
"Мы считаем, что центральные банки в значительной степени извлекли уроки. Политики теперь, вероятно, будут придавать относительно большее значение инфляции и инфляционным ожиданиям, чем росту в своих функциях потерь."
"Тем не менее, существует точка, при которой разрушение спроса превышает "временную" инфляцию, что оправдывает снижение ставок вместо повышения в ответ на шок предложения. Эта точка сейчас находится дальше, чем в прошлом десятилетии."
"Мы считаем, что цена на нефть около $150 за баррель — это та точка, где разрушение спроса начинает превышать инфляционные опасения для центральных банков."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.