Нефть: дефицит поддерживает более высокие цены - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюRyan McKay из TD Securities утверждает, что сырая нефть далека от состояния перепроизводства, а высокочастотные глобальные и китайские балансы по-прежнему указывают на дефицит. По мнению Маккея, сохраняющиеся рыночные дефициты, сокращение запасов и восстановление буферов будут удерживать цены на повышенном уровне, а восстановление к $90/барр. и возможное продолжение роста к $100/барр. ожидаются по мере сохранения структурного дефицита.
Структурный дефицит и прогноз по дефициту
"Наши высокочастотные оценки глобального и китайского баланса спроса и предложения, а также добычи на Ближнем Востоке по-прежнему указывают на напряженность на рынке, несмотря на увеличение потоков через Ормузский пролив. Сохраняющиеся рыночные дефициты, сокращение запасов и более долгосрочное восстановление рыночных буферов должны привести к восстановлению цен к $90/барр., с потенциалом движения к $100/барр."
"Потоки через Ормузский пролив заметно выросли после подписания MoU [Memorandum of Understanding], поскольку застрявшие танкеры быстро устремились к выходу. Это привело к выбросу предложения на рынок, который ошибочно принимают за избыток предложения. Однако в дальнейшем, по мере того как рынок будет все больше опираться на рост добычи, а не на плавучие запасы, потоки, вероятно, снова станут более напряженными."
"Вся довоенная избыточная мощность была удалена из системы, и были задействованы все мыслимые и неожиданные рычаги гибкости, чтобы избежать катастрофы. Рынок заложил в цены это избежание катастрофы как сочетание облегчения и оптимизма, одновременно придавая чрезмерное значение краткосрочному временному предложению и началу восстановления предложения. Хотя правый хвост сценариев для цен на нефть сузился, цены все же должны закрепиться выше довоенных уровней, учитывая нанесенный фундаментальный ущерб."
"Исходя из этой траектории восстановления добычи, мы по-прежнему ожидаем рыночные дефициты примерно на уровне 2,5-3 млн б/д по сырой нефти и как минимум 1-2 млн б/д по нефтепродуктам в июле и августе, прежде чем рынок перейдет в более сбалансированное состояние в сентябре. Мы ожидаем, что эти дефициты сохранятся несмотря на более высокие потоки, поскольку замедление высвобождения из SPR и более низкий экспорт США, обусловленный внутренней напряженностью запасов, частично компенсируют рост предложения."
"В этом смысле система, которая остается структурно более напряженной по сравнению с недавней историей, будет оправдывать структурно более высокие цены."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.