MENA FX: Дефицит финансирования и напряжённость по текущему счёту – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY Mellon отмечает значительные оттоки портфелей с рынков Ближнего Востока и Северной Африки (MENA) и предупреждает, что внешние дефициты финансирования, вероятно, будут расширяться. Экспортеры нефти сталкиваются с ослаблением экспортных доходов и негибкими валютными курсами, в то время как не нефтяные экономики сталкиваются с ростом импортных затрат и структурными дефицитами текущего счета. Тем не менее, реформы в Египте и сокращение внутреннего спроса обеспечивают буферы, и дефициты финансирования должны оставаться управляемыми при соответствующем исполнении политики.
Оттоки оказывают давление на балансы MENA, но существуют буферы
«Неудивительно, что наши данные по кастодиальным операциям зафиксировали значительные оттоки с рынков Ближнего Востока и Северной Африки (MENA). Помимо бегства от риска, вызванного оттоками, премия за риск, необходимая для привлечения портфельных инвестиций, вероятно, будет выше с точки зрения простого баланса платежей. Для экономик-экспортеров нефти резкое падение экспортных доходов по соответствующим товарам, а также расходы на услуги в регионе требуют значительной краткосрочной скидки, основанной только на денежных потоках.»
«Эти экономики также лишены гибкого валютного курса для компенсации. Для экономик, не основанных на нефти, основным фактором являются более высокие импортные затраты. Мы также обеспокоены тем, что большее количество продуктов с более высокой добавленной стоимостью усугубит структурные дефициты текущего счета.»
«Несмотря на текущие стрессовые потоки, мы пока избегаем сравнивать ситуацию с 2022-2023 годами. Одним из ключевых отличий является то, что внутренний спрос — особенно фискальный — сокращается уже несколько кварталов, что в некоторой степени снижает финансовое напряжение от сокращения финансирования.»
«Кроме того, для Египта, ключевого рынка на передовой, реформы, включая формирование валютного курса, помогли стабилизировать ожидания и обеспечить высокий стартовый уровень реальных ставок. В результате на основе скользящего 12-месячного периода местные рынки активов смогли создать значительный буфер, чтобы ограничить риски баланса платежей на данный момент.»
«Мы ожидаем, что дефициты финансирования останутся значительными в краткосрочной перспективе, но их уровни не являются непреодолимыми при правильном исполнении фискальной и монетарной политики.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.