Латинская Америка: Высокая доходность с растущим риском асимметрии – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМакроэкономист BNY по региону EMEA Джефф Ю подчеркивает, что суверенные облигации Латинской Америки остаются лучшим сегментом на глобальном рынке, при этом объемы владения все еще примерно на 14% выше их 12-месячного среднего значения, и в регионе нет недовложенных валют. Несмотря на умеренное сокращение и снижение использования коротких позиций, он предупреждает, что ограниченное хеджирование валютных рисков и процентных ставок делает фиксированный доход Латинской Америки уязвимым к резкому откату, если ФРС или финансовые условия изменятся.
Ограниченное хеджирование оставляет облигации уязвимыми
"Хотя Латинская Америка, возможно, является наименее экономически уязвимым регионом в текущем конфликте, рынки не стесняются корректировать ожидания по политике. В преддверии решения по ставке Selic на этой неделе в Бразилии первоначальный консенсус о снижении на 50 базисных пунктов быстро изменился на 25 базисных пунктов – даже с высокой стартовой точки в 15%."
"... Латинская Америка в настоящее время является единственным регионом без недовложенной валюты. Объемы владения фиксированным доходом снизились менее чем на 2 процентных пункта, что незначительно и просто отражает глобальную переоценку инфляционных рисков."
"В абсолютных значениях текущие объемы владения остаются примерно на 14% выше скользящего 12-месячного среднего и немного выше с начала года. Наиболее удивительно, что использование коротких позиций по долгам региона снижается."
"Тем не менее, мы считаем, что отсутствие движения в хеджах отражает мнение о том, что прямого ужесточения финансовых условий через доллар или канал американских ставок не будет, что значительно повлияет на объемы владения активами Латинской Америки. Хотя это наш базовый сценарий на данный момент, отсутствие позиций на противоположное увеличивает асимметрию и сделает активы Латинской Америки – особенно фиксированный доход – сильно уязвимыми к резкому откату, если реализуются альтернативные сценарии для ФРС или более широких финансовых условий."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.