Китайский юань: корректировка ставки не меняет позитивный взгляд на его укрепление - Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюФолькмар Баур из Commerzbank объясняет, что ЦБ Китая перенесет операционную ставку денежно-кредитной политики с 7-дневного обратного репо на обратное репо овернайт, приведя ее в соответствие с фактическим использованием денежного рынка и ранее объявленным тестированием на уровне 1,25%. Доходность облигаций и рынки уже заложили в цены эту более низкую ставку, а Commerzbank по-прежнему ожидает постепенного укрепления CNY, обусловленного в большей степени сигналами ЦБ Китая, чем разницей процентных ставок.
Изменение операционной политики, неизменный прогноз по валютному курсу
"Народный банк Китая (PBoC) вчера объявил о намерении внести небольшую корректировку в операционный механизм своей денежно-кредитной политики. В настоящее время центральный банк использует ставку 7-дневного обратного репо в качестве ставки денежно-кредитной политики, регулируя ставку 7-дневного репо между депозитными учреждениями на денежном рынке. Теперь ЦБ Китая объявил о переходе на ставку обратного репо овернайт в качестве ставки денежно-кредитной политики, при этом ставка межбанковского репо овернайт станет его новым ориентиром на денежном рынке."
"Это может звучать довольно технически, но для валютного курса ключевой момент прост: по сути, ничего не меняется. Действительно, ставка 7-дневного обратного репо ЦБ Китая в настоящее время составляет 1,4%, тогда как ставка овернайт установлена на уровне 1,25%, что на первый взгляд выглядит как снижение ставки. Однако рынки уже учли это развитие событий в ценах."
"Объемы торгов говорят о том же. Депозитные учреждения в любом случае уже много лет используют рынок репо овернайт гораздо активнее, чем 7-дневный рынок. За последние пять лет среднедневные объемы операций на рынке репо овернайт примерно в 30 раз превышали объемы на 7-дневном рынке репо."
"Рынки облигаций также уже некоторое время учитывали более низкую ставку денежно-кредитной политики. Доходность 2-летних государственных облигаций Китая с конца апреля держится в районе 1,25%, тогда как доходность даже 3-летних государственных облигаций с июня была лишь немного выше."
"Помимо того, что курс CNY в любом случае обычно сильнее реагирует на сигналы ЦБ Китая, чем на разницу процентных ставок, изменение структуры денежно-кредитной политики, таким образом, вряд ли существенно изменит наши ожидания продолжения постепенного укрепления CNY."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.