Китай: Внутренний спрос ослабевает – Standard Chartered
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюРост промышленного производства в ноябре остался на уровне 4,8% г/г благодаря восстановлению экспорта после торговой сделки. Инвестиции в недвижимость и инфраструктуру сократились более значительно; политики пообещали стабилизировать инвестиции. Розничные продажи товаров ослабли по мере исчезновения эффекта от политических мер, но продажи в сфере услуг увеличились, сообщают экономисты Standard Chartered Хантер Чан и Шуан Дин.
Увеличение чувства срочности для стабилизации спроса
"Данные о реальной активности за ноябрь указывают на то, что дисбалансы между (сильным) предложением и (слабым) спросом сохранялись в Китае. Рост промышленного производства (IP) в м/м ускорился в ноябре благодаря восстановлению роста экспорта, а как розничные продажи, так и инвестиции в основные средства (FAI) сократились в м/м, причем последние падают уже 10 месяцев подряд. Этот дисбаланс был выделен как ключевая внутренняя проблема на Центральной экономической рабочей конференции (CEWC) 2025 года."
"Восстановление роста экспорта (5,9% г/г) поддержало производственную активность. Рост IP замедлился на 0,1 п.п. до 4,8% г/г, при этом 2-летний среднегодовой темп роста (CAGR) остался на уровне 5,1% г/г по нашей оценке. Тем временем рост индекса производства в сфере услуг снизился на 0,6 п.п. до 4,2% г/г, вероятно, под давлением сектора недвижимости, жилищных услуг и туризма. Инвестиции и розничные продажи ослабли. Показатель FAI сократился на 2,6% г/г в ноябре 2025, в основном под давлением сектора недвижимости (-15,9% г/г) и инфраструктуры (-1,1% г/г). Рост розничных продаж упал до самого низкого уровня после 2022 года (1,3% г/г), частично из-за исчезновения эффектов от программы обмена потребительских товаров trade-in и нормализации продаж золота и других ювелирных изделий. Тем не менее, рост розничных продаж услуг ускорился."
"Слабые данные за октябрь-ноябрь указывают на более слабую динамику роста экономики в квартальном исчислении по сравнению с Q3. Мы прогнозируем рост в 4-м кв. и за 2025 год на уровне 4,4% г/г и 4,9% соответственно. CEWC пообещала стабилизировать инвестиции, увеличив бюджетные расходы. Правительство также продолжит выпускать ультрадолгосрочные специальные облигации для субсидирования потребления в 2026 году."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.