Китай: Политический микс определяет путь роста в 2026 году – UOB
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭксперт UOB Хо Вэй Чен ожидает, что Национальный народный конгресс Китая установит целевой показатель реального роста ВВП на 2026 год в диапазоне 4,5–5,0%, при этом фактический рост прогнозируется на уровне 4,7%. В отчете подчеркивается вероятная цель по CPI на уровне 2%, бюджетный дефицит около 4% от ВВП, больше специальных местных облигаций и ультрадолгосрочных казначейских облигаций, а также умеренное смягчение монетарной политики через снижение ставки на 10 базисных пунктов и снижение нормы резервирования (RRR) на 50 базисных пунктов.
НПК для балансировки роста и стабильности
«Мы ожидаем, что НПК установит более умеренную цель по реальному ВВП на уровне 4,5–5,0% на 2026 год, что отражает более низкие провинциальные цели по сравнению с целями около 5% за последние три года. Из 31 региона 21 снизили свои целевые показатели роста по сравнению с 2025 годом. Гуандун – крупнейшая провинция Китая и ведущий производственный центр – установил цель роста на уровне 4,5-5,0% по сравнению с около 5% в 2025 году. Мы прогнозируем, что реальный рост ВВП Китая замедлится до 4,7% в 2026 году с 5,0% за последние два года. Несмотря на наши ожидания замедления реального роста ВВП, номинальный рост может увеличиться по мере ослабления дефляции.»
«В прошлом году Китай установил цель по CPI ниже 3% впервые с 2004 года. Мы ожидаем, что цель по CPI останется на уровне около 2% в 2026 году. Фактические показатели инфляции последовательно оставались ниже официальной цели в последние годы, причем отклонение стало более выраженным за последние три года. Мы ожидаем, что инфляция CPI вырастет до 0,9% в 2026 году с 0% в 2025 году, а PPI вернется к +0,2% после снижения за последние три года (2025: -2,6%).»
«Продолжать реализовывать «более проактивную фискальную политику» и «умеренно мягкую монетарную политику». Цель по бюджетному дефициту, вероятно, останется на уровне около 4% от ВВП в 2026 году, в то время как квота специальных местных облигаций может быть увеличена с рекордного уровня 4,4 трлн юаней в 2025 году для поддержки местного строительства инфраструктуры. Кроме того, Китай может увеличить выпуск своих ультрадолгосрочных специальных казначейских облигаций в этом году – мы ожидаем около 1,5 трлн юаней по сравнению с 1,3 трлн юаней в 2025 году.»
«Что касается монетарной политики, наше базовое предположение остается на уровне снижения ставки на 10 базисных пунктов и снижения нормы резервирования (RRR) на 50 базисных пунктов в этом году, аналогично 2025 году. Это, вероятно, будет осуществлено в первой половине 2026 года.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.