Китай: поддержка со стороны властей ограничивает снижение акций - Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМишель Лам из Societe Generale оценивает недавние меры китайской политики по поддержке китайских акций после последней коррекции. Она отмечает расширение использования SFISF, более дешевые и постоянные условия кредитования обратных выкупов, а также неформальные ограничения на IPO. В отчете говорится, что эти меры главным образом укрепляют уровень поддержки рынка и ограничивают потенциал снижения, но мало способствуют устойчивому росту китайских акций.
Меры поддержки укрепляют нижнюю границу рынка
"Китайские политики активизировали усилия по стабилизации фондового рынка после недавней коррекции. В совокупности последние меры могут обеспечить дополнительно 100 млрд юаней через механизм свопов для брокерских компаний, фондов и страховых компаний (SFISF), а также потенциально создать дополнительный спрос на кредиты для обратного выкупа акций и увеличения долей владения ими объемом 200 млрд юаней или более по более низкой процентной ставке."
"Последние меры обеспечивают дополнительную ликвидность и помогают предотвратить самоподдерживающееся усиление коррекции. Однако опыт с момента введения этих механизмов в конце 2024 года свидетельствует о том, что они оказались не слишком эффективными. Возможно, именно поэтому реакция рынка акций остается сдержанной."
"Во-вторых, ликвидность не является главным ограничением для китайских акций. Более низкая стоимость финансирования может сделать покупку акций более привлекательной, но она не способна полностью компенсировать обеспокоенность по поводу роста прибыли, сжатия маржи, слабого внутреннего спроса и более широкой макроэкономической неопределенности. Кроме того, сами по себе эти меры не могут решить фундаментальные проблемы с прибыльностью, с которыми сталкиваются отдельные сегменты корпоративного сектора."
"Направление очевидно: власти хотят укрепить уровень поддержки рынка. Однако эти меры эффективнее ограничивают потенциал снижения, чем способствуют устойчивому росту."
"Таким образом, их наиболее сильный эффект может проявляться через сигнальный канал: неоднократные интервенции демонстрируют готовность политиков вмешиваться, когда рынки испытывают значительное давление, укрепляя восприятие инвесторами наличия уровня поддержки со стороны властей."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.