Китай: поддержка со стороны экономической политики и структурные сдвиги – HSBC
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтратеги HSBC анализируют данные за июль и последние рекомендации Политбюро Китая. Розничные продажи и инвестиции в основные фонды замедлились, тогда как промпроизводство и экспорт получили поддержку благодаря спросу, связанному с ИИ и «зелеными» технологиями. Представители властей сохранили проактивную фискальную и умеренно мягкую монетарную политику, сигнализируя об ускорении расходов, финансируемых за счет облигаций, использовании целевых инструментов управления ликвидностью, инвестициях в инфраструктуру «шести сетей» и стратегии стимулирования потребления за счет сферы услуг.
Представители властей делают ставку на фискальную поддержку
"Представители властей в целом сохранили текущую политическую позицию, вновь подтвердив «проактивную» фискальную политику и «умеренно мягкую» монетарную политику, отметив при этом, что экономический рост все больше обеспечивается новыми драйверами. Они также указали на сохраняющиеся препятствия и вновь призвали «усилить контрциклическую» поддержку — формулировка, которая не использовалась на апрельском заседании, что отражает ослабление внутреннего импульса. Экспорт помог смягчить замедление роста, однако давление в пользу дополнительной политической поддержки усиливается."
"Политбюро призвало ускорить расходы и активнее использовать облигации, начав с размещения уже имеющихся годовых квот. Объем эмиссии отстает от прошлогоднего уровня: выпуск специальных облигаций местных органов власти (SLGB) с начала года составил 55% (Wind) против 63% за январь-июль прошлого года, тогда как выпуск рефинансирующих облигаций достиг 84% годовой квоты, что указывает на фискальные ограничения на местном уровне и смещение акцента с новых инвестиций в сторону рефинансирования."
"Между тем позиция в отношении монетарной политики указывает на отсутствие срочной необходимости в широкомасштабном снижении процентных ставок или нормативов обязательных резервов (RRR). Поддержка, скорее всего, будет предоставляться посредством целевых структурных инструментов и операций с ликвидностью (например, операций на открытом рынке и покупок казначейских облигаций)."
"Ожидается, что ускорение фискальных расходов поддержит инвестиции в «шесть сетей» — энергетику, водоснабжение, вычислительные мощности, информационные и коммуникационные технологии, городскую инфраструктуру и логистику, — которые также вошли в 15-й пятилетний план. Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) сообщила о планируемых инвестициях на сумму более 7 трлн юаней в этом году (Xinhua, 25 мая), хотя подробные планы пока не опубликованы. Более активное наращивание инфраструктурных инвестиций должно обеспечить необходимую контрциклическую поддержку для стимулирования внутреннего спроса."
"Политика по-прежнему отдает приоритет внутреннему потреблению, уделяя особое внимание сфере услуг и инвестициям в человеческий капитал в соответствии с 15-м пятилетним планом (например, туризму, здравоохранению, спорту, уходу за пожилыми людьми и уходу за детьми). Это указывает на то, что поддержка может быть в большей степени направлена на сферу услуг, чем на товары длительного пользования (например, программы обмена старых товаров на новые), где политическая поддержка, по-видимому, ослабевает после активного финансирования в начале периода."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.