Китай: Ожидания смягчения политики сокращены – DBS
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты DBS Group Research отмечают, что рост ВВП Китая в первом квартале 2026 года ускорился до 5,0% г/г, чему способствовал сильный внешний спрос и устойчивое промышленное производство, в то время как внутренний спрос в потреблении, инвестициях и кредитовании оставался слабым. Улучшение показателей PPI и CPI снижает необходимость в агрессивном смягчении денежно-кредитной политики, что привело к снижению прогноза DBS по снижению 1-летней LPR в 2026 году до 10 базисных пунктов.
Внешняя устойчивость, ослабление внутреннего импульса
«Экономический рост Китая ускорился с 4,5% г/г в IV квартале 2025 года до 5,0% в I квартале 2026 года, начавшись с прочной базы. Промышленная активность оставалась хорошо поддержанной за счет сильного внешнего спроса, в то время как внутренний импульс оставался неравномерным, с подавленным ростом потребления, инвестиций и кредитования на фоне продолжающегося стресса в секторе недвижимости и усилий по сокращению избыточных мощностей.»
«Импульс внешней торговли оставался устойчивым. Экспорт вырос на 14,7% г/г в первом квартале, несмотря на замедление в марте на фоне перебоев, связанных с ситуацией на Ближнем Востоке.»
«Промышленная активность оставалась устойчивой, поддерживаемой сильным экспортным импульсом. Промпроизводство выросло на 6,1% г/г в первом квартале, несмотря на продолжающиеся меры по борьбе с «антивовлечением», направленные на сокращение избыточных мощностей.»
«Ценовая динамика улучшилась. PPI вернулся в положительную зону с ростом 0,5% г/г в марте после 41 месяца сокращения, чему способствовали более высокие цены на сырье на фоне перебоев в поставках, связанных с Ормузским проливом, и продолжающейся корректировки мощностей.»
«Соответственно, мы пересматриваем наши ожидания по смягчению политики в 2026 году до снижения 1-летней LPR на 10 б.п. вместо ранее прогнозируемых 20 б.п., отражая более взвешенную позицию в политике.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.