Канада: торговый шок и давление на ВВП - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюРоберт Бот из TD Securities анализирует влияние новых тарифов США согласно разделу 338 и ответных мер Канады на канадскую экономику. Согласно оценкам отчета, совокупный эффект этих мер приведет к снижению ВВП примерно на 0,3 процентного пункта к 2027 году, причем последствия для роста будут сконцентрированы на конце 2026 года. Ожидается, что бюджетная поддержка в размере 7,5 млрд канадских долларов частично смягчит удар, а влияние на инфляцию останется ограниченным.
Эскалация тарифов и перспективы роста
"Более высокая тарифная ставка согласно разделу 338 и отсутствие исключений по USMCA приведут к росту совокупных тарифных ставок, подразумеваемых политикой, примерно с 5,0% до 7,5% в течение 2-го квартала, что станет самым высоким уровнем с тех пор, как тарифы IEEPA в размере 35% были заменены разделом 122. Для сравнения, тарифная ставка составила бы 3,5%, если бы предложенные снижения тарифов на сталь/алюминий (с 50% до 25%) и автомобили (с 25% до 15%) были реализованы. Таким образом, это знаменует существенную эскалацию продолжающегося торгового спора между США и Канадой, хотя влияние тарифов должно оказаться менее широким ввиду адресного характера раздела 338."
"Мы ожидаем, что новые тарифы согласно разделу 338 снизят уровень ВВП примерно на 0,3 п.п. к концу 2027 года. Последствия для роста проявятся в основном в конце 3-го и 4-м квартале, тогда как бюджетная реакция, вероятно, продлится до 2027 года. Прямой ущерб от тарифов США ослабит некоторую динамику резкого восстановления канадского экспорта в первой половине 2026 года, которому способствовали цветные металлы и автотранспорт, однако мы не ожидаем фактического сокращения квартального ВВП."
"Ответные меры Канады принесут около $8,4 млрд годовых тарифных доходов при сохранении уровня импорта 2025 года, что может создать угрозу для внутреннего инфляционного прогноза, однако с учетом эффекта замещения совокупные доходы будут ниже. Промышленные товары также составят значительную долю тарифных доходов Канады: около 30% доходов придется только на стальную продукцию. Это поможет смягчить влияние на потребительские цены, которые не испытали существенного переноса тарифов, введенных в течение 2025 года."
"Банк Канады может оказаться более чувствительным к рискам роста инфляции на фоне продолжающегося шока со стороны предложения на мировых энергетических рынках, однако при отсутствии дальнейшей эскалации мы не ожидаем, что влияние на внутреннюю инфляцию превысит 0,2 п.п. по ИПЦ к концу 2027 года."
(Эта статья была подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.