JPY: Tankan усиливает аргументы в пользу повышения ставки Банка Японии – Commerzbank

Предварительные оценки японских индексов деловой активности оказались несколько слабее, чем в предыдущем месяце. Тем не менее, составной индекс PMI остался на уровне 51,5, что соответствует зоне экспансии. Вчерашний обзор Tankan послал более четкий сигнал о возможном повышении ключевой процентной ставки в конце этой недели, когда Банк Японии проведет свое последнее в этом году заседание по монетарной политике, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Сигналы инфляции становятся менее благоприятными

"Этот опрос, который проводится раз в квартал самим Банком Японии, считается надежным индикатором японской экономики. Здесь экономическая ситуация для всех компаний поднялась до 17 балансовых пунктов, что является самым высоким уровнем с 2018 года. Чтобы найти еще более высокий показатель, нужно вернуться к 1990-м годам. Настроение среди средних компаний, в частности, значительно улучшилось за последние три месяца, но крупные и малые компании также в настоящее время оценивают текущую ситуацию как более благоприятную, чем она была в течение многих лет."

"В то же время, обзор Tankan также послал небольшой сигнал тревоги монетарным властям. Это связано с тем, что дезинфляционные тенденции, наблюдаемые в последние кварталы в виде снижения цен на продукцию, значительно замедлились за последние три месяца. Хотя уровень не является тревожным и указывает на инфляцию около 2% на текущем уровне, цены на продукты питания все еще значительно выше, поэтому небольшой буфер для промышленных товаров и услуг определенно не был бы лишним."

"Таким образом, Tankan указывает в том направлении, которого мы ожидали некоторое время: повышение процентной ставки в конце этой недели. Однако рынок уже почти полностью учел это в ценах. Для USD/JPY все снова будет зависеть от тона губернатора Уэды. Я ожидаю, что он будет осторожно оптимистичен в отношении дальнейших повышений процентных ставок. Это должно поддержать JPY."