JPY: Интервенция дает время, но не меняет тренд – NBC
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтратеги National Bank of Canada (NBC) Стефан Марион и Кайл Дамс отмечают, что резкий отскок японской иены (JPY) после пробоя парой USD/JPY уровня 160 был вызван интервенцией, а не изменением фундаментальных факторов. Широкие дифференциалы ставок на коротком конце и ограниченное ужесточение политики Банка Японии (BoJ) в ближайшей перспективе сохраняют уязвимость JPY. Для более устойчивого восстановления необходимы более высокие краткосрочные ставки в Японии, более широкое ослабление доллара или более четкий сигнал о нормализации политики BoJ.
Разрыв в политике продолжает давить на иену
«Иена вновь оказалась в центре внимания валютных рынков, когда USD/JPY преодолела отметку 160, что вызвало более жесткие официальные предупреждения и сообщения о покупках иены в рамках интервенций. Последующее ралли иены было резким, но, по нашему мнению, это движение лучше понимать как попытку выиграть время с помощью интервенций, а не как изменение базового режима».
«Ключевой вопрос остается в коротком конце кривой. Краткосрочные дифференциалы ставок продолжают благоприятствовать доллару, а решение BoJ оставить ставки без изменений на уровне 0,75% на апрельском заседании мало что изменило в этой арифметике».
«Пока рынки ожидают ограниченное ужесточение политики BoJ в ближайшем будущем, а ставки в США остаются сравнительно высокими, иена, вероятно, будет испытывать трудности с формированием устойчивой поддержки только за счет монетарной политики».
«Сигнал с длинного конца более сложный. Доходность 10-летних облигаций Японии выросла до уровней, не виданных с конца 1990-х годов, отражая устойчивую инфляцию, постепенный риск нормализации политики BoJ и более высокий премиум за срочность».
«Для более устойчивого восстановления, вероятно, потребуется сужение дифференциала ставок на коротком конце, более широкое снижение доллара или более четкий сигнал от BoJ о готовности допустить более высокие ставки. До тех пор интервенции могут стабилизировать иену, но не способны развернуть тренд».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.