Индонезийская рупия укрепляется на фоне резкого притока иностранных средств в отечественные активы

• Иностранные инвесторы вложили 195 трлн IDR в государственные облигации и ценные бумаги в июле, прервав несколько месяцев устойчивых продаж.
• Валютные резервы Индонезии в июле немного снизились до USD 145,3 млрд из-за погашения долга, оставаясь значительно выше мировых ориентиров.
• Доллар США укрепляется на фоне возобновившегося спроса на безопасные активы из-за эскалации напряженности на Ближнем Востоке.

USD/IDR частично растеряла рост предыдущего дня, торгуясь в районе 17 940 в азиатские часы в пятницу. Валютная пара снижается, поскольку индонезийская рупия (IDR) остается устойчивой, получая поддержку от возобновившегося притока иностранных средств в государственные облигации и акции на внутреннем рынке в июле, что фактически положило конец нескольким месяцам устойчивых продаж. Подчеркивая этот импульс, исполняющая обязанности главы Банка Индонезии Десри Дамаянти на прошлой неделе отметила, что иностранные инвесторы направили 195 трлн рупий (примерно USD 10,7 млрд) в государственные облигации и рупийные ценные бумаги Банка Индонезии (SRBI) по состоянию на прошлую неделю.

Несмотря на эти позитивные притоки, валютные резервы Индонезии в июле немного снизились до USD 145,3 млрд с USD 145,6 млрд в июне. Это снижение было в основном обусловлено погашением внешнего государственного долга и интервенциями центрального банка на рынке, направленными на поддержку рупии на фоне возобновившейся волатильности на мировых финансовых рынках, что нивелировало рост налоговых и сервисных поступлений, а также размещений глобальных облигаций.

Тем не менее, уровень резервов Индонезии остается устойчивым, покрывая 5,5 месяца импорта, или 5,3 месяца импорта и обслуживания внешнего долга, что комфортно превышает международный ориентир достаточности в три месяца.

Поддержка IDR подкрепляется возвращением иностранного спроса на местные облигации

Экономисты ING отмечают, что улучшение настроений в отношении индонезийских активов отразилось в возобновившемся интересе зарубежных инвесторов к внутреннему долговому рынку. Они указывают, что "участие иностранных инвесторов на местном рынке облигаций Индонезии начало восстанавливаться после недавних решений по ставкам наряду с целевыми мерами по стабилизации рупии," подчеркивая роль недавних шагов политики в поддержке спроса на облигации, номинированные в IDR.

Пара USD/IDR может отскочить, поскольку доллар США (USD) может получить поддержку от возобновившегося спроса на безопасные активы на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Стабильность рынка была поколеблена растущим скептицизмом относительно возобновления работы стратегического Ормузского пролива.

Дополняя геополитическую напряженность, The Guardian сообщил, что Саудовская Аравия намерена расширить военные операции против поддерживаемых Ираном хуситов в поддержку международно признанного правительства Йемена после атак на южную провинцию Наджран. Между тем парламент Ирана рассматривает проект предложения, предусматривающий запрет на проход судов США и Израиля, введение 20% штрафа на груз для враждебных стран и ограничение коридора до снятия блокады США.

Мусалем указывает на риски роста инфляции, поддерживая постепенное ужесточение политики ФРС

Мусалем из ФРС занимает умеренно более ястребиный тон, получив оценку 7,4/10 по FXS Speechtracker по сравнению с историческим средним 7/10, подчеркивая, что инфляционные ожидания рискуют потерять якорь, хотя в настоящее время они по-прежнему соответствуют целевому уровню 2%. Акцент на базовой инфляции на фоне волатильности цен на энергоносители, предпочтение постепенному повышению ставок и оценка того, что базовая инфляция, вероятно, находится в диапазоне 2,5%-3%, наряду с более высокой вероятностью того, что инфляция останется выше целевого уровня, и недавним предпочтением повышать ставки, в совокупности подчеркивают риски роста инфляции, несмотря на уверенность Мусалема в сильном рынке труда и сохраняющейся роли доллара как основной резервной валюты.

Индекс FXS Fed Sentiment не изменился, прибавив 0,00 пункта и оставаясь на повышенном уровне 138,69, что сигнализирует о том, что более широкий фон коммуникации ФРС по-прежнему прочно находится на ястребиной территории. Отсутствие движения индекса указывает на то, что комментарии Мусалема в целом соответствуют текущему ястребиному базовому сценарию, скорее подтверждая, чем меняя преобладающие ожидания относительно функции реакции ФРС.