Индонезийская рупия: рынок проверяет доверие к экономической политике Индонезии – Commerzbank

Аналитики Commerzbank сообщают, что USD/IDR продолжила рост, поскольку инвесторы оценивали назначение Суахасила Назару новым министром финансов Индонезии, уже третьим менее чем за два года. Хотя рынки получили некоторую уверенность благодаря его технократическому профилю и акценту на бюджетной дисциплине, сдержанная реакция указывает на то, что инвесторы ожидают подтверждений более надежной и предсказуемой фискальной политики.

Фискальная надежность и реакция рупии

"Президент Прабово Субианто вчера неожиданно отправил в отставку министра финансов Пурбаю Юдхи Садеву после примерно года пребывания в должности. Его преемником был назначен заместитель министра финансов Суахасил Назару, ставший третьим министром финансов Индонезии менее чем за два года."

"Назару, которого широко считают технократом, как ожидается, будет уделять приоритетное внимание бюджетной дисциплине. С 2019 года он занимал должность заместителя министра финансов при Шри Мульяни и был тесно связан с разработкой фискальной политики и управлением бюджетом. До этого он занимал несколько руководящих должностей в Министерстве финансов, в том числе возглавлял Агентство фискальной политики с 2016 по 2019 год."

"Назначение Назару может сигнализировать о повышении внимания к бюджетной дисциплине и преемственности политики. Это произошло после того, как в прошлом месяце президент Прабово назначил технократа и сторонника продолжения нынешнего курса Дестри Дамаянти управляющим Банка Индонезии (BI). В совокупности эти назначения должны несколько успокоить рынки относительно соблюдения потолка бюджетного дефицита в 3% и преемственности в рамках политики BI. Они также могут снизить опасения, что фискальная экспансия окажет дополнительное давление на BI, вынуждая его поддерживать повестку правительства, направленную на экономический рост."

"Реакция рынка свидетельствовала о некотором первоначальном облегчении, но оставалась осторожной. Индекс Jakarta Composite (JCI) восстановился после внутридневного снижения на 2,6% и вчера закрылся с понижением на 0,1%. Доходность 10-летних государственных облигаций Индонезии выросла на 1 б.п. до 7,16%, а 1-месячный беспоставочный форвард (NDF) по USD/IDR оставался в диапазоне 17 700-17 740. Примечательно, что спред 5-летних кредитно-дефолтных свопов (CDS) Индонезии расширился до 83,7 б.п. с 82,8 б.п. в прошлую пятницу."

"Такая сдержанная реакция рынка указывает на то, что инвесторы ожидают подтверждений того, что назначение Назару приведет к более надежной фискальной политике. Частая смена руководства Министерства финансов может продолжить оказывать давление на предсказуемость политики, особенно если влияние Назару на приоритеты расходов окажется ограниченным. Доверие рынка может повыситься, если ему будет предоставлена достаточная свобода действий для укрепления бюджетной позиции за счет более жесткого контроля над расходами и/или дополнительных мер по увеличению доходов по мере того, как правительство завершает подготовку бюджета на 2027 год."

"На валютном рынке USD/IDR вчера выросла на 0,3% до 17 648, показав рост третий день подряд. Пара практически не отреагировала на отставку Садевы и продолжила следить за ростом мировых цен на сырую нефть и широким укреплением доллара США. С начала года IDR снизилась на 5,4% по отношению к USD, тогда как среднее снижение валют азиатских стран без учета Японии составило 1,4%."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)