Индийская рупия: перспективы постепенной стабилизации после нефтяного шока – ING
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДипали Бхаргава из ING утверждает, что субсидии на топливо в Индии и диверсифицированные источники энергии сдержали влияние роста цен на нефть на инфляцию и экономический рост, но сместили давление на индийскую рупию (INR). Она считает слабые капитальные потоки ключевым фактором торможения, в то время как улучшение показателей реального эффективного обменного курса (REER) и резервы Резервного банка Индии (RBI) должны помочь стабилизировать USD/INR позже в 2026 году.
Нагрузка на рупию из-за слабых потоков
«Субсидии на топливо в Индии сейчас смягчают инфляцию, а диверсифицированные источники энергии ослабили давление на предложение. Но нагрузка сместилась на рупию. Ее недавнее падение отражает более глубокие структурные слабости, особенно хронически слабые капитальные потоки. Если эти потоки не восстановятся, уязвимость рупии, вероятно, сохранится»
«Наибольшее влияние роста мировых цен на нефть оказало на валюту. Этот сдвиг связан не столько с исключительно большим дефицитом текущего счета, сколько с потоками. Хотя внешнее положение Индии ослабевает, оно далеко от кризисного уровня. Мы ожидаем, что дефицит текущего счета расширится примерно до 2,1% ВВП в 2026 году, по сравнению с примерно 0,5% в 2025 году, в основном из-за роста цен на нефть. Даже при средней цене Brent в $104/баррель в 3 квартале наш прогноз дефицита текущего счета (CAD) около 2% ВВП остается значительно ниже уровней, наблюдавшихся во время прошлых стрессовых периодов, таких как «тэпер-тэнграм» в 2013 году, когда дефицит текущего счета в среднем превышал 4% ВВП. Тем не менее, масштаб обесценения INR был необычно большим, что отражает слабые капитальные потоки, а не дисбалансы текущего счета».
«С тех пор корректировка прошла быстро. Уровень инфляции CPI почти снизился вдвое до среднего значения 2,5%. REER снизился более чем на 12%, вернувшись к уровням, наблюдавшимся около 2014 года. С точки зрения более широкой оценки, INR сейчас находится близко к нижней границе своего шестилетнего диапазона REER, что указывает на то, что большая часть прежней переоцененности была устранена».
«В целом, несмотря на сохраняющееся краткосрочное давление, корректировка уже хорошо началась. Мы ожидаем, что USD/INR завершит год на уровне 95,50, при этом риски смещены скорее в сторону постепенной стабилизации, чем беспорядочного ослабления».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.