Индекс доллара США получает поддержку на фоне ястребиной позиции ФРС

• Индекс доллара США укрепляется, поскольку ФРС сигнализирует о еще одном потенциальном повышении ставки до конца года.
• Инструмент CME FedWatch указывает на 89,2%-ную вероятность повышения ставки в декабре.
• Бэркин считает сбалансированный рынок труда и устойчивые потребительские расходы признаками того, что опасения по поводу рецессии ослабевают без усиления инфляции.

Индекс доллара США (DXY), измеряющий стоимость доллара США (USD) по отношению к шести основным валютам, укрепляется третий день подряд и торгуется в районе 100,70 в часы азиатской сессии в среду.

Доллар США растет на фоне ястребиного прогноза в отношении политики Федеральной резервной системы (ФРС). После недавнего повышения ставки на 25 базисных пунктов, в результате которого целевой диапазон базовой процентной ставки составил 3,75%-4,00%, представители ФРС сигнализировали о том, что еще одно повышение ставки до конца года остается возможным.

Финансовые рынки активно закладывают в цены такой сценарий: инструмент CME FedWatch показывает почти 89,2%-ную вероятность повышения ставки в декабре. Трейдеры переключают внимание на предварительные данные по индексу PMI в США, публикация которых запланирована на более позднее время в среду.

TD Securities дает предварительную оценку траектории инфляции в США в сентябре

По данным TD Securities, публикация индекса CPI за август позволила "сделать предварительную оценку нашего прогноза на сентябрь", который все еще может быть скорректирован. Экономисты подчеркивают, что их текущая оценка основана на "множестве допущений, которые могут меняться по мере продвижения месяца и появления новых данных — особенно в отношении волатильных компонентов, таких как цены на бензин, гостиничные тарифы и авиабилеты". На этом фоне они ожидают, что общий индекс CPI вырастет благодаря почти 8%-ному скачку цен на бензин и более высоким ценам на продукты питания, тогда как базовый индекс CPI, как ожидается, замедлится: инфляция в сфере услуг вернется к средним значениям, а сверхбазовая инфляция снизится после августовского скачка.

Бэркин преуменьшает напряженность на рынке труда, но сохраняет ястребиный настрой ФРС

Комментарии Бэркина рисуют картину сбалансированного, а не перегретого рынка труда, при этом финансовое положение потребителей остается устойчивым, а расходы, как ожидается, будут сохраняться до тех пор, пока рынок труда остается здоровым. Это снижает непосредственные опасения по поводу рецессии, но также преуменьшает инфляционное давление со стороны рынка труда по сравнению с историческим средним уровнем. Сравнение с корректировкой в середине цикла по образцу 1990-х годов указывает на предпочтение сценария мягкой посадки, однако предупреждение о том, что ФРС не может рассчитывать на то, что рынки будут поддерживать ставки на достаточно ограничительном уровне, подчеркивает осторожный подход к финансовым условиям и инфляции. Это сохраняет умеренно ястребиный тон, несмотря на то, что оценка FXS Speechtracker, составившая 5,6/10, почти не изменилась по сравнению с установленным базовым уровнем 5,7/10. Скептическое отношение к тому, что текущий рост производительности в основном обусловлен искусственным интеллектом, также свидетельствует об ограниченной уверенности в сценарии быстрого дезинфляционного процесса со стороны предложения, укрепляя мнение о том, что политика не может слишком сильно опираться на структурные факторы поддержки.

Индекс настроений ФРС FXS снизился на 2,11 пункта до 148,39, указывая на умеренное ослабление воспринимаемой ястребиности, хотя общий настрой остается значительно выше нейтрального порога 100. Такая конфигурация говорит о том, что, хотя выступление немного смягчило ястребиный тон, зафиксированный индексом FXS Speechtracker, рынкам по-прежнему следует считать позицию ФРС явно ястребиной, а риски для денежно-кредитной политики смещенными в сторону сохранения ставок на повышенном уровне, а не их быстрого снижения.

Ястребиный уклон Коллинз усиливает поддержку доллара на фоне роста инфляционных рисков

Коллинз из ФРС продемонстрировала заметно более ястребиный тон: показатель FXS Speechtracker составил 8,1/10, что значительно выше установленного базового уровня 6,6/10. Акцент на «повышении вероятности» того, что инфляция останется «заметно выше 2%», наряду с укреплением рынка труда, сигнализирует о твердом предпочтении сохранять ограничительную политику и поддерживает ожидания дальнейшего ужесточения или длительного периода высоких ставок. Замечание о необходимости «несколько более жесткой» ставки по федеральным фондам, чтобы обеспечить устойчивое возвращение инфляции к целевому уровню, подчеркивает настрой, благоприятный для доллара и в целом негативный для чувствительных к риску активов.

Технический анализ: DXY растет на фоне сохраняющегося бычьего уклона

На дневном графике спотовый индекс доллара торгуется на уровне 100,70. Краткосрочный уклон является бычьим, поскольку цена удерживается выше как 9-дневной, так и 50-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), при этом краткосрочная EMA, находясь выше среднесрочной EMA, подтверждает базовый спрос. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) на уровне 67,72 приближается к зоне перекупленности, указывая на сильную, но потенциально чрезмерно растянутую восходящую динамику, в то время как повышенный индекс настроений ФРС FXS на уровне 148,39 свидетельствует о том, что ожидания в отношении денежно-кредитной политики продолжают поддерживать рост доллара.

Снизу первоначальная поддержка расположена у 9-дневной EMA в районе 100,15, где откат может встретить первый спрос, прежде чем более глубокое снижение проверит 50-дневную EMA вблизи 99,80. Пока индекс удерживается выше этих расположенных рядом уровней поддержки в виде скользящих средних, быки, вероятно, сохранят контроль, хотя близость RSI к зоне перекупленности предупреждает о том, что рост может замедлиться и перейти в консолидацию, а не продолжаться по прямой линии.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)