Иена сохраняет устойчивость после ястребиного сохранения статуса-кво Банком Японии

• USD/JPY торгуется с небольшим снижением, поскольку иена показывает высокие результаты по сравнению с большинством основных валют.
• Ястребиное сохранение ставки Банком Японии и более высокая оценка инфляции поддерживают японскую иену.
• Восстановление доллара США и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС ограничивают снижение USD/JPY.

USD/JPY остается под давлением в преддверии выходных, поскольку японская иена (JPY) показывает высокие результаты по сравнению с большинством основных валют после ястребиного сохранения ставки Банком Японии (BoJ). Однако пара отыграла часть более ранних потерь, поскольку доллар США (USD) восстанавливается. На момент написания статьи USD/JPY торгуется около 157,43, отступив от внутридневного минимума 156,96, и по-прежнему движется к завершению месяца практически без изменений.

Как и ожидалось, Банк Японии оставил ставку без изменений на уровне 1,25% при соотношении голосов 8-1 на заседании в октябре в пятницу. Член правления Хадзиме Таката выступил против этого решения, отдав предпочтение повышению ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 1,50% и заявив, что условия требуют более быстрого движения к нейтральной процентной ставке.

Центральный банк заявил, что продолжит повышать процентные ставки по мере изменения экономических, ценовых и финансовых условий. Сроки и темпы дальнейших повышений будут зависеть от того, будет ли экономика и динамика цен развиваться в соответствии с его базовым прогнозом, а также от связанных с ним рисков.

Повышение прогноза по инфляции Банком Японии сохраняет в силе перспективы повышения ставки иеной

Стратеги Brown Brothers Harriman подчеркивают важность последнего заявления Банка Японии, отмечая, что "впервые с момента принятия целевого показателя в 2% в 2013 году Банк Японии заявил, что базовая инфляция CPI ‘в целом соответствует’ его цели." По их мнению, этот сдвиг "усиливает аргументы в пользу дополнительных повышений ставок, чтобы инфляция оставалась закрепленной на этом уровне."

Они добавляют, что, хотя Банк Японии внес лишь "незначительные изменения в прогнозы роста," он "повысил прогнозы инфляции на 2027 год" и по-прежнему считает, что инфляционные риски "смещены в сторону повышения," а риски для экономического прогноза в целом являются "сбалансированными." Несмотря на более уверенную позицию по инфляции, BBH отмечает, что "существенного изменения ожиданий в отношении ставок Банка Японии не произошло," при этом кривая свопов по-прежнему закладывает в цены "80%-ную вероятность повышения ставки Банком Японии на 25 б.п. до 1,50% на заседании 18 декабря и ужесточение почти на 75 б.п. в ближайшие двенадцать месяцев."

В США доллар восстанавливается после того, как ранее в пятницу оказался под давлением: распродажа технологических акций повысила спрос на государственные облигации и привела к снижению доходности казначейских облигаций. Инвесторы по-прежнему обеспокоены доходностью значительных расходов на ИИ после выхода разочаровывающих отчетов о прибылях. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, восстанавливается в направлении 102,00 после падения до 101,59.

Ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики поддерживают доллар США. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры закладывают в цены примерно 72%-ную вероятность повышения ставки в декабре. Последние данные по личным потребительским расходам (PCE) показали, что инфляция в США остается выше целевого уровня ФРС в 2%, тогда как более сильный, чем ожидалось, рост валового внутреннего продукта (ВВП) в третьем квартале дает центральному банку больше возможностей для повышения ставок.

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем подтвердил этот прогноз в пятницу, заявив, что центральный банк США вскоре снова повысит процентные ставки, а текущая политика остается аккомодационной. Он добавил, что "постепенные корректировки ставок" предпочтительнее резких изменений.