Иена: ограниченный потенциал роста на фоне ухудшения потоков – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что USD/JPY пробила отметку 160,00 при лишь сдержанной реакции японских властей, в то время как трансграничные потоки в японские активы продолжают ослабевать. Он подчеркивает опасения по поводу беспорядочных движений на рынке облигаций и заложенных инфляционных ожиданий, но утверждает, что политики по-прежнему видят ограниченную выгоду в более сильной японской иене (JPY), что подразумевает сдержанную аппрециацию JPY несмотря на возможное ужесточение политики Банком Японии (BoJ).
Власти осторожны, поскольку USD/JPY удерживается выше 160
«Шесть недель спустя после «последнего предупреждения» рынкам FX по USD/JPY ключевой уровень 160,00 пробивается без особых инцидентов, а реакция японских властей была относительно сдержанной. Умеренное ужесточение Банка Японии (BoJ) и постепенный рост номинальной доходности считаются достаточными на данный момент. Но это может измениться, если переоценка перспектив Федеральной резервной системы произойдет — даже незначительно ястребиный результат заседания FOMC на следующей неделе может нивелировать действия BoJ.»
«Тем временем наши данные по потокам показывают продолжающееся ухудшение потоков активов со стороны трансграничных инвесторов. В середине мая японские государственные облигации (JGB), иена и инструменты, эквивалентные наличным средствам, были проданы в чистом объеме впервые в этом году. Это вряд ли обнадеживает власти, пытающиеся стабилизировать JPY на фоне валютного давления в странах региона — нетто-импортерах энергии.»
«Отказ губернатора Кадзуо Уэды от участия в предстоящем заседании добавил неопределенности в отношении исхода политики, хотя мы не ожидаем существенных изменений. Рынок, по-видимому, готов к голубиным сюрпризам. Уже поступают сообщения о возможном завершении сворачивания программы покупки JGB, и этого будет достаточно, чтобы нивелировать любое ужесточение.»
«Банк Японии и Министерство финансов явно обеспокоены риском беспорядочных движений на рынке государственных облигаций, при этом инфляционные ожидания становятся закрепленными. Однако власти далеки от убеждения, что более сильная валюта является активом в управлении такими движениями, по крайней мере в условиях шока предложения, который наносит ущерб платежному балансу Японии.»
«Таким образом, предпочтительным остается путь «один шаг вперед (по ставкам), полшага назад (по операциям с балансом)», но он вряд ли оставит много пространства для укрепления JPY, особенно учитывая, что интервенции будут использоваться экономно.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.