Германия: Устойчивый коллективный рост поддержит потребление – Deutsche Bank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМарс Шаттенберг из Deutsche Bank анализирует раунд заработной платы в Германии в 2026 году, охватывающий около 10 миллионов сотрудников в государственных службах, розничной и оптовой торговле, химической и металлообрабатывающей отраслях. Банк прогнозирует рост коллективной заработной платы близкий к 3,0% в 2026 и 2027 годах, по сравнению с оценочными 2,7% в 2025 году, с более высокими приростами в государственном секторе и продолжением поддержки частного потребления по мере снижения инфляции.
Коллективные переговоры останутся жесткими
"На 2026 и 2027 годы мы прогнозируем рост коллективной заработной платы почти на 3,0% в год, по сравнению с оценочными 2,7% в 2025 году. Хотя ожидаются несколько более сильные результаты, особенно в государственном секторе, профсоюзы в структурно проблемных отраслях, вероятно, будут приоритизировать безопасность рабочих мест, а не повышение зарплат. В трудоемкой розничной и оптовой торговле давление на нижние зарплатные категории может возникнуть из-за увеличения на 8,4% установленной минимальной заработной платы, вступившей в силу с января."
"Профсоюзы, как правило, начинают переговоры с сильными требованиями по повышению зарплат, но в конечном итоге они не полностью удовлетворяются. В среднем за 10 лет уровень выполнения требований профсоюзов составлял примерно 45%. Для требования ver.di о 7% в государственном секторе это подразумевает уровень соглашения около 3,2%."
"Модель развития коллективной заработной платы, как с единовременными выплатами, так и без них, должна нормализоваться. Это следует за периодом в 2024 и 2025 годах, когда она была значительно искажена значительными базовыми эффектами, вызванными щедрыми инфляционными бонусами. Сильные базовые эффекты, вероятно, сдержали общий рост коллективной заработной платы до оценочных 2,7% в 2025 году."
"На фоне этого наш прогноз общего роста коллективной заработной платы на 2,9% в 2026 году представляет собой умеренность. Модель заработной платы основана на запаздывающих темпах изменения базовой инфляции, безработицы, роста производительности и учете особенно крупных групп коллективных переговоров."
"Развитие коллективной заработной платы и увеличение минимальной заработной платы (где также существуют отраслевые соглашения) вместе определяют развитие так называемых эффективных доходов или валовых заработков и зарплат на одного сотрудника. Из-за значительного увеличения установленной минимальной заработной платы в 2026 году и уже запланированного увеличения еще на 5,0% на 2027 год, совокупные валовые заработки вырастут на 3,7% и 3,4% в 2026 и 2027 годах соответственно. Это, вместе со снижением инфляции, вероятно, поддержит частное потребление."
(Эта статья была создана с помощью инструмента Искусственного Интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.