Германия: устойчивое, но умеренное восстановление – Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюГлавный экономист Commerzbank д-р Йорг Крэмер отмечает, что опережающие индикаторы, такие как индекс делового климата Ifo и индексы PMI, преподнесли позитивный сюрприз, продемонстрировав устойчивость немецкой экономики к высоким ценам на энергоносители и войне с Ираном. Тем не менее он прогнозирует лишь умеренное восстановление: рост ВВП Германии составит 1,2% в 2026 году, сдерживаемый слабыми корпоративными инвестициями и экспортом.
Устойчивость компенсирует энергетические и торговые потрясения
"Индекс делового климата ifo неожиданно резко вырос (с 88,8 до 89,9), как и опубликованный вчера индекс менеджеров по закупкам. Очевидно, компании смогли справиться с недавним резким скачком цен на энергоносители. Немецкая экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось."
"Однако мы ожидаем лишь умеренного восстановления (1,2% в 2026 году). Из-за отсутствия далеко идущих реформ конкурентоспособность Германии, подорванная многочисленными проблемами, существенно не улучшается, поэтому компании по-прежнему будут неохотно инвестировать внутри страны. Кроме того, экспорт страдает от слабого экспорта в Китай и тарифов Трампа."
"Позитивные сюрпризы в последние месяцы преподнесли не только индекс делового климата ifo, но и другие опережающие индикаторы, такие как индексы PMI и объем новых заказов. Главным образом по этой причине две недели назад мы повысили прогноз роста Германии в 2026 году с 1,0% до 1,2%."
"Однако мы по-прежнему ожидаем слабого восстановления. С начала 2024 года, когда ВВП Германии достиг минимума, корпоративные инвестиции сократились. Отсутствие глубоких реформ для повышения конкурентоспособности Германии, подорванной многочисленными проблемами, свидетельствует против сильного восстановления корпоративных инвестиций, как это обычно бывает в периоды подъема."
"В результате восстановление экономики в гораздо большей степени, чем обычно, зависит от роста государственных расходов на потребление (увеличение занятости в государственном секторе, здравоохранение) и инвестиции (включая оборону). Немецкая экономика все еще находится далеко от самоподдерживающегося подъема."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.