Германия: сжатие прибыли сдерживает ценовые риски - ING
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты ING Карстен Бжески и Франциска Биль считают, что, хотя инфляция в Германии, как ожидается, превысит 3% и останется высокой до конца года, повторение двузначного скачка 2022 года маловероятно. Слабый спрос, ухудшение ситуации на рынке труда и исчерпавшиеся сбережения, накопленные во время пандемии, ограничивают возможности компаний повышать цены, заставляя их покрывать рост издержек за счет снижения прибыли, а не перекладывать его на потребителей.
Немецкие компании поглощают растущее давление издержек
"И хотя в ближайшие месяцы инфляция, вероятно, продолжит расти, потенциально превысив 3% и оставаясь высокой до конца года, возвращение инфляции к уровням 2022 года по-прежнему выглядит маловероятным. Можно ожидать некоторых вторичных эффектов от роста цен на энергоносители для других товаров, хотя пока они не проявились. Однако условия, позволившие инфляции стать широко распространенной проблемой четыре года назад, в настоящее время отсутствуют."
"Ситуация на рынке труда ухудшилась, поэтому значительное повышение заработной платы стало менее приоритетным, чем сохранение рабочих мест. Сбережения, накопленные во время пандемии, также закончились. Иными словами, финансовые возможности и готовность платить более высокие цены сейчас значительно ниже, чем после пандемии. В результате компании, по-видимому, столкнулись с ограничениями своих возможностей повышать цены, которых просто не существовало в 2022 году."
"Хотя возможности повышать цены все еще могут сохраняться на начальных этапах производственной цепочки, до потребителя они доходят все реже. Отсюда следуют два важных вывода: (i) перенос более высоких цен на энергоносители на конечное потребление и, следовательно, инфляцию по-прежнему выглядит маловероятным; и (ii) если счет не оплачивает потребитель, это придется сделать кому-то другому."
"Даже если инфляционный фон в ближайшие месяцы станет более сложным, динамика принципиально отличается от той, что наблюдалась во время последнего энергетического кризиса. В 2022 году прибыль компаний широко рассматривалась как часть инфляционной проблемы, что привело к появлению таких терминов, как "жадная инфляция" и "шринкфляция". На этот раз складывается впечатление, что прибыль, или, точнее, ее сокращение, будет сдерживать, а не усиливать инфляционное давление."
"Война на Ближнем Востоке и стремительный рост цен на энергоносители привели к повышению общей инфляции по всей еврозоне. В Германии влияние оказалось лишь временным, так как двухмесячная скидка правительства на топливный налог помогла сдержать рост цен. В августе инфляция составила 2,9%, примерно на один процентный пункт выше, чем в феврале, но все еще значительно ниже двузначных значений, достигнутых во время энергетического кризиса 2022 года."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.