ФРС: Уорш выстраивает аргументы в пользу более позднего смягчения – Rabobank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтарший стратег по США в Rabobank Филип Марей отмечает, что Кевин Уорш может изначально избегать призывов к немедленному снижению ставок, вместо этого выстраивая аналитическую основу для оправдания возобновления смягчения политики, существовавшего до войны, позже в 2026 году. Марей выделяет природу текущей инфляции как шок со стороны предложения, важность закрепленных ожиданий и спорный аргумент Уорша о росте производительности благодаря ИИ, в который, по сообщениям, сомневаются несколько членов FOMC.
Нарратив о шоке предложения для оправдания снижения ставок
«Разумным подходом для Уорша было бы воздержаться от призывов к снижению ставок в июне и июле, но вместо этого представить аналитическую основу, которая позволит FOMC возобновить путь снижения ставок, существовавший до войны, позже в этом году.»
«Если текущий всплеск инфляции является исключительно шоком предложения, ФРС должна иметь возможность не обращать внимания на высокие показатели общей инфляции и сосредоточиться на базовой инфляции и инфляционных ожиданиях. Если базовая инфляция существенно вырастет, а инфляционные ожидания выйдут из-под контроля, тогда инфляционное давление может стать устойчивым.»
«Однако, если мы увидим лишь умеренный рост базовой инфляции, а долгосрочные инфляционные ожидания останутся стабильными, ФРС сможет возобновить путь снижения процентных ставок, который существовал до войны и имел нисходящий тренд.»
«Фактически, FOMC, по-видимому, восприимчив к этому аргументу. На пресс-конференции 18 марта после заседания Пауэлл заявил, что игнорирование инфляции, вызванной шоком цен на энергоносители, будет зависеть от того, останутся ли инфляционные ожидания закрепленными, а также от того факта, что инфляция превышает целевой уровень уже пять лет.»
«Уоршу может быть сложнее продать свой аргумент об ИИ для снижения ставок. Он считает, что рост производительности, вызванный искусственным интеллектом, перевесит увеличение совокупного спроса и, следовательно, снизит инфляционное давление.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.