ФРС, Пауэлл: правильное решение - дождаться дальнейшей ясности

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл объяснил решение оставить учетную ставку без изменений в диапазоне 4,25%–4,50% после майского заседания и ответил на вопросы во время пресс-конференции по итогам заседания.

Ключевые цитаты

• Экономика находится в стабильном положении.
• Инфляция значительно снизилась.
• Находится несколько выше цели в 2%.
• Текущая позиция политики позволяет нам своевременно реагировать.
• Импортные колебания усложняют данные по ВВП.
• Остается увидеть, как неопределенность повлияет на будущие расходы и инвестиции.
• Рынок труда в целом сбалансирован.
• Рынок труда соответствует максимальной занятости.
• Краткосрочные ожидания инфляции возросли.
• Респонденты опроса указывают на тарифы как на фактор, влияющий на ожидания инфляции.
• Долгосрочные ожидания инфляции соответствуют цели.
• Администрация проводит значительные изменения в политике.
• Тарифы на данный момент значительно выше ожидаемых.
• Если большие повышения тарифов, как было объявлено, сохранятся, мы увидим более высокую инфляцию и меньшую занятость.
• Избежать устойчивой инфляции будет зависеть от размера, времени введения тарифов и ожиданий инфляции.
• Мы стремимся к тому, чтобы ожидания инфляции были зафиксированы.
• Без стабильности цен мы не можем достичь сильных условий на рынке труда.
• Если цели двойного мандата находятся в напряжении, учитывайте расстояние до цели и время для закрытия разрывов.
• Время подождать перед корректировкой политики.
• Не могу сказать, в какую сторону риски будут развиваться.
• Существует большая неопределенность по тарифам.
• Слишком рано, чтобы знать.
• Если смотреть сквозь искажения первого квартала, экономика стабильна.
• Экономика устойчива, в хорошем состоянии.
• Политика умеренно ограничительная.
• Находимся в хорошем положении, чтобы подождать и посмотреть.
• Нет спешки, можем быть терпеливыми.
• Можем позволить событиям развиваться и становиться более ясными.
• Основная картина инфляции хороша.
• Инфляция сейчас немного выше 2%, с хорошими показателями в сфере жилья и не жилищных услуг.
• Нам не нужно спешить.
• Не нужно спешить.
• Затраты на ожидание довольно низкие.
• С каждой неделей и месяцем мы будем знать больше о том, где окажутся тарифы.
• Мы узнаем о последствиях, когда начнем их видеть.
• Не могу сказать, сколько времени это займет.
• Ясное решение подождать, посмотреть и наблюдать.
• Мы довольны позицией политики.
• Правильное место, чтобы подождать и посмотреть.
• Уместно быть терпеливым.
• Когда события будут развиваться, мы сможем быстро действовать, если это будет уместно.
• Сейчас уместно подождать; существует так много неопределенности.
• Все просто ждут, чтобы увидеть, как будут развиваться события.
• Если мы увидим более высокую инфляцию и более высокий уровень безработицы, не увидим дальнейшего прогресса к нашим целям.
• Мы увидим задержку в достижении целей на следующий год.
• Но мы еще этого не знаем, так много неопределенности по тарифам.
• Прошлой осенью то, что мы сделали, если вообще что-то, было немного запоздалым, не предвосхитило ситуацию.
• У нас инфляция выше целевого уровня, с ожиданиями на повышение давления.
• Это не ситуация, в которой мы можем действовать предвосхищая.
• Нужно увидеть больше данных.
• Будем использовать комбинацию прогнозов и данных.
• Это было бы сложное суждение, если бы и безработица, и инфляция росли.
• Мы давно не сталкивались с вопросом о двух целях в напряжении, теперь нужно держать это в нашем мышлении.
• Есть случаи, когда снижение ставок было бы уместно в этом году.
• Есть случаи, когда снижение ставок было бы неуместно.
• Я не могу с уверенностью сказать, какой путь ставок будет уместным.
• Призывы Трампа к снижению ставок не влияют на нашу работу вообще.
• Призывы президента к снижению ставок не влияют на нашу работу вообще.
• Мое чутье подсказывает мне, что неопределенность крайне высока.
• Негативные риски возросли.
• Риски более высокой безработицы и более высокой инфляции возросли, но пока не в данных.
• Политика находится в очень хорошем положении.
• Правильное решение - ждать дальнейшей ясности.
• Экономика в порядке, наша политика не является сильно ограничительной.
• Бизнес и домохозяйства в целом очень обеспокоены, откладывают решения.
• Если ничего не произойдет, чтобы облегчить эти опасения, можно ожидать, что это отразится в данных через недели, месяцы.
• Наблюдаем очень внимательно, не видим много доказательств в фактических данных о замедлении экономики.

Этот раздел был опубликован в 18:00 по Гринвичу, чтобы осветить решения ФРС по монетарной политике и немедленную реакцию рынка.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявила в среду, что оставила ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 4,25%-4,5% после майского заседания. Это решение соответствовало ожиданиям рынка.

Следите за нашим прямым освещением объявлений ФРС по монетарной политике и реакцией рынка.

В программном заявлении ФРС отметила, что неопределенность в экономическом прогнозе увеличилась.

Основные моменты заявления ФРС

"Комитет считает, что риски повышения безработицы и инфляции возросли."

"Экономическая активность продолжает расширяться устойчивыми темпами, несмотря на колебания чистого экспорта, влияющие на данные."

"Уровень безработицы стабилизировался на низком уровне, условия на рынке труда остаются стабильными."

"Комитет продолжит сокращать объемы держания казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг в текущем темпе."

"Инфляция остается несколько повышенной."

"Голосование ФРС по политике было единогласным."

Реакция рынка на объявление ФРС о политике

Доллар США остается устойчивым по отношению к своим конкурентам в качестве немедленной реакции на решения ФРС по политике.

Этот раздел был опубликован в 18:00 по Гринвичу, чтобы осветить решения Федеральной резервной системы и немедленную реакцию рынка.

• Ожидается, что Федеральная резервная система оставит процентную ставку без изменений на третьем подряд заседании.
• Председатель ФРС Пауэлл выступит на пресс-конференции по вопросам монетарной политики.
• Доллар США может оставаться устойчивым по отношению к своим конкурентам, если ФРС сосредоточит внимание на прогнозах по инфляции.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит решения по монетарной политике после заседания в мае в среду. Участники рынка широко ожидают, что центральный банк США оставит настройки политики без изменений на четвертом подряд заседании, после снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4,25%-4,5% в декабре.

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки в мае, в то время как оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в июне примерно в 30%. Таким образом, участники рынка будут внимательно изучать изменения в заявлении по монетарной политике и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания в поисках новых подсказок о сроках следующего снижения ставки.

Перед тем как ФРС вошла в период "радиомолчания", несколько чиновников выразили свои опасения по поводу неопределенности, созданной новой торговой политикой США, которая влияет на рынок труда.

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что некоторые компании указывают на то, что они готовятся к возможным сокращениям рабочих мест, если неопределенность продолжится. Аналогично, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер сказал Bloomberg, что он не удивится, если увидит больше увольнений и рост безработицы, добавив, что рост безработицы может открыть путь к снижению ставок. Поскольку Бюро статистики труда сообщило, что число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 177 000 в апреле, превысив рыночные ожидания в 130 000, а уровень безработицы остался на уровне 4,2%, инвесторы стали менее склонны закладывать снижение ставки в июне.

Предвосхищая заседание ФРС в мае, аналитики Danske Bank заявили: "Мы ожидаем, что ФРС сохранит свою монетарную политику без изменений на заседании в мае, что соответствует консенсусу и ценообразованию на рынке."

"Хотя мы ожидаем, что ФРС возобновит снижение ставок в июне, мы сомневаемся, что Пауэлл выберет четкие указания на будущее на фоне неопределенности с тарифами. Риски роста остаются смещенными вниз, но растущие ожидания инфляции все еще вызывают беспокойство," добавили аналитики.

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США планирует объявить свое решение по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике в среду в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 18:30 по Гринвичу.

Инвесторы будут внимательно следить за тем, как ФРС и председатель Пауэлл оценивают последние экономические события. Хотя отчет по занятости за апрель показал, что условия на рынке труда остаются относительно здоровыми, Бюро экономического анализа сообщило в своем предварительном оценке, что валовой внутренний продукт (ВВП) США сократился на annual rate 0,3% в первом квартале.

Если ФРС признает повышенный риск рецессии и ее потенциальное негативное влияние на найм, инвесторы могут воспринять это как "голубиный" язык. В этом сценарии доллар США (USD) может оказаться под возобновившимся давлением продаж. С другой стороны, если ФРС преуменьшит опасения по поводу роста и намекнет на то, что она останется терпеливой в отношении корректировок политики, ожидая, как тарифы повлияют на инфляцию, инвесторы могут воздержаться от закладывания снижения ставки в июне и помочь USD превзойти своих конкурентов.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии в FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:

"Краткосрочный технический прогноз указывает на потерю бычьего импульса, при этом индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике отступает к 50. Кроме того, EUR/USD торгуется рядом с 20-дневной простой скользящей средней (SMA) после того, как уверенно держался выше этого уровня на протяжении апреля."

"На нижней стороне уровень коррекции Фибоначчи 23,6% восходящего тренда, начавшегося в январе, формирует ключевую поддержку на уровне 1,1200. Если EUR/USD закроется ниже этого уровня и начнет использовать его в качестве сопротивления, технические продавцы могут остаться заинтересованными, открывая дверь для дальнейшего снижения к 1,1015-1,1000 (коррекция Фибоначчи 38,2%, круглый уровень, 50-дневная SMA) и 1,0860 (коррекция Фибоначчи 50%). Смотрим на север, промежуточное сопротивление может быть обнаружено на уровне 1,1440 (статический уровень) перед 1,1520 (конечная точка восходящего тренда) и 1,1600 (круглый уровень, статический уровень)."

(Эта история была исправлена 7 мая в 11:13 по Гринвичу, чтобы сказать, в первом пункте, что ФРС ожидается сохранить процентные ставки стабильными на третьем подряд заседании, а не на четвертом.)