ФРС США: рынок неправильно оценивает риски блэкаута – TD Securities
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюМолли Брукс из TD Securities отмечает, что рынки ставок США закладывают в цены сентябрьское заседание ФРС с необычно высокой неопределенностью вокруг дальнейших шагов по ключевой ставке. По её словам, рыночные ожидания перед периодом блэкаута подразумевают исторически большие отклонения по сравнению с прошлыми результатами. Брукс считает, что пятничный отчёт по CPI за август, вероятно, вызовет существенный пересмотр ожиданий на рынке ставок и определит, стоит ли инвесторам идти против текущей рыночной оценки или закладываться на повышение ставки.
Неверные ожидания от сентябрьского решения ФРС
«Перед началом блэкаута рынки демонстрируют ошибочные ожидания как в отношении сохранения ставки без изменений, так и в отношении повышения ставки на сентябрьском заседании. Хотя в течение блэкаута мы обычно не наблюдаем значительных пересмотров ожиданий, CPI, вероятно, приведёт рынки в движение, создав возможность пойти против текущих рыночных котировок или заложиться на заседание в зависимости от взглядов инвесторов на данные по инфляции».
«Неопределённость рынка относительно действий ФРС в сентябре остаётся высокой, а её позиция зависит от ключевого отчёта по CPI за август. Хотя мы обсуждали, что при ФРС во главе с Пауэллом вероятность ошибочных рыночных ожиданий накануне заседания будет выше по мере ослабления заявлений о намерениях, мы изучаем исторические рыночные оценки в периоды блэкаута ФРС».
«На заседаниях, когда ФРС сохраняет ставку без изменений, максимальные недооценка и переоценка рыночных ожиданий составляют около 7 б.п., тогда как для повышения ставки на 25 б.п. диапазон составляет +/-9 б.п. Рыночные котировки в пятницу приведут к отклонению на 15 б.п. в случае сохранения ставки без изменений и на 10 б.п. в случае повышения, что указывает на максимальную неопределённость в обоих сценариях».
«Другими словами, во всех остальных сценариях, когда перед блэкаутом в цены закладывалось не менее 16 б.п., ФРС повышала ставку. Самая значительная недооценка наблюдалась в декабре 2018 года, когда ФРС повысила ставку, но рынки восприняли это как голубиное повышение».
«Если ФРС действительно повысит ставку, вероятно, сейчас стоимость ставки на заседание будет минимальной. Рыночные ожидания остаются вблизи максимального уровня с июля. Тем не менее мы считаем, что данные по инфляции не будут способствовать повышению ставки ФРС, а значит, в сценарии сохранения ставки без изменений это также станет крупнейшей возможностью пойти против рыночных ожиданий».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.