Глава ФРС Пауэлл: экономика снова удивила нас своей силой
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюНа пресс-конференции по итогам заседания председатель ФРС Джером Пауэлл объяснил, почему политики решили оставить процентные ставки без изменений после январского заседания, и ответил на вопросы журналистов по этому решению.
Основные моменты пресс-конференции Пауэлла
Экономика США находится на прочном основании.
Текущая позиция политики является уместной.
Текущая политика способствует прогрессу в достижении двух целей.
Активность в жилищном секторе слаба.
Эффекты закрытия правительства должны быть устранены в этом квартале.
Рынок труда может стабилизироваться.
Замедление роста рабочих мест отражает снижение рабочей силы, хотя спрос на труд также явно ослаб.
Инфляция остается несколько повышенной относительно цели.
Общая базовая инфляция PCE в декабре, вероятно, выросла на 3%.
Дезинфляция, похоже, продолжается в секторе услуг.
Дезинфляция, похоже, продолжается в секторе услуг.
Ставка политики находится в диапазоне правдоподобных оценок нейтральной.
Хорошо подготовлены для определения степени и времени дополнительных корректировок ставок.
Политика не следует заранее установленному курсу.
Решения принимаются на основе каждого заседания.
На верхнем уровне диапазона нейтральной.
Я думаю, что трудно смотреть на поступающие данные и говорить, что политика значительно ограничительная и может быть слабо нейтральной или несколько ограничительной.
Трудно сказать, что политика значительно ограничительная по данным.
Комитет был довольно единодушен в том, чтобы удержаться сегодня.
Риски с обеих сторон мандата несколько уменьшились.
Большая часть превышения инфляции связана с тарифами, а не с спросом.
Базовая PCE без учета эффектов тарифов на товары составляет чуть выше 2%, и это здоровое развитие инфляции.
Ожидаем, что эффект тарифов на товары достигнет пика, а затем снизится в этом году.
Повышательные риски для инфляции и понижательные риски для занятости уменьшились.
Трудно сказать, находятся ли риски мандата в полном балансе.
Краткосрочные инфляционные ожидания полностью восстановились; это очень обнадеживает.
Долгосрочные инфляционные ожидания отражают уверенность в возвращении к инфляции на уровне 2%.
Мы всегда будем действовать, чтобы решить проблемы, когда экономика отклоняется от целей.
Ослабление рынка труда требует снижения; сильный рынок труда - нет.
Никто не рассматривает повышение ставки как следующий шаг.
Чтение доступности рабочих мест от Конференц-борда указывает на ослабление.
Рынок труда ослаб.
Если предложение и спрос на труд равны, но рабочие места не создаются, трудно сказать, действительно ли это полная занятость.
Экономика снова удивила нас своей силой.
Потребительские расходы неравномерны по уровням дохода, но в целом они хорошие.
Большая часть превышения инфляции была в товарах, связанная с тарифами, и была одноразовой.
Существует ожидание, что средние кварталы года увидят, как инфляция от тарифов достигнет пика.
Оцениваем, что инфляция на товары достигнет пика в середине года.
Пока экономика хорошо справляется, несмотря на большие изменения в торговой политике.
Этот раздел был опубликован в 19:00 GMT, чтобы осветить решения Федеральной резервной системы и немедленную реакцию рынка.
На январском заседании Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон ставки по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 3,50%–3,75%, что полностью соответствует ожиданиям рынков.
Основные моменты из заявления FOMC
Инфляция остается на несколько повышенном уровне.
Федеральная резервная система оставляет ключевую процентную ставку на уровне 3,50–3,75%, больше не считает риски снижения для занятости растущими.
Уровень безработицы показал некоторые признаки стабилизации, прирост рабочих мест остается низким.
Неопределенность в отношении экономического прогноза остается высокой.
Обновляет оценку экономической активности, заявляя, что она расширяется с "солидными" темпами.
Внимателен к рискам с обеих сторон двойного мандата.
Подтверждает заявление о долгосрочных целях и стратегии монетарной политики.
Голосование в поддержку политики составило 10–2, при этом губернаторы Миран и Уоллер проголосовали против в пользу снижения на 25 базисных пунктов.
Рынок реагирует на объявления ФРС о политике
Доллар США продолжает расти в среду, продолжая разворот от многолетних минимумов во вторник около 95,50, когда отслеживается индекс доллара США (DXY). Рост доллара, похоже, поддерживается заметным отскоком доходности казначейских облигаций США по всей кривой, поскольку инвесторы оценивают решение ФРС по процентной ставке.
Цена доллара США сегодня
В таблице ниже показано процентное изменение курса Доллар США (USD) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Курс Доллар США был самым сильным в паре с Швейцарский франк.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.98% | 0.53% | 0.97% | 0.12% | 0.28% | 0.34% | 1.23% | |
| EUR | -0.98% | -0.47% | 0.02% | -0.87% | -0.71% | -0.64% | 0.24% | |
| GBP | -0.53% | 0.47% | 0.49% | -0.40% | -0.24% | -0.17% | 0.71% | |
| JPY | -0.97% | -0.02% | -0.49% | -0.89% | -0.73% | -0.65% | 0.21% | |
| CAD | -0.12% | 0.87% | 0.40% | 0.89% | 0.17% | 0.23% | 1.12% | |
| AUD | -0.28% | 0.71% | 0.24% | 0.73% | -0.17% | 0.07% | 0.93% | |
| NZD | -0.34% | 0.64% | 0.17% | 0.65% | -0.23% | -0.07% | 0.88% | |
| CHF | -1.23% | -0.24% | -0.71% | -0.21% | -1.12% | -0.93% | -0.88% |
Тепловая карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать Доллар США из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к Японская иена, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять USD (базовая валюта)/JPY (валюта котировки).
Этот раздел был опубликован в 10:00 GMT в качестве предварительного обзора заявлений Федеральной резервной системы по монетарной политике.
- Ожидается, что Федеральная резервная система США оставит процентную ставку без изменений после первой встречи в 2026 году.
- Комментарии председателя ФРС Пауэлла по вопросам монетарной политики будут внимательно отслеживаться инвесторами.
- Доллар США пытается сохранить устойчивость против своих конкурентов после бычьего начала года.
Федеральная резервная система США (ФРС) объявит свое решение по процентной ставке в среду. Рынки широко ожидают, что центральный банк США оставит процентную ставку без изменений в диапазоне 3,5%-3,75%. Поскольку это решение почти полностью заложено в цены, комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания могут повлиять на динамику доллара США (USD).
Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы видят около 98% вероятность сохранения политики в январе, и закладывают 15% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в марте.
Согласно недавно проведенному опросу Reuters, все 100 опрошенных экономистов ожидают, что ФРС оставит федеральную процентную ставку без изменений в январе. Более того, 58% респондентов прогнозируют отсутствие изменений ставок в первом квартале, по сравнению с опросом декабря, когда ожидалось как минимум одно снижение к марту.
Аналитики TD Securities согласны с тем, что ФРС сохранит ставки в диапазоне 3,50%-3,75%, утверждая, что риски управления теперь исчерпаны, и политика ближе к нейтральной.
"Хотя Пауэлл, вероятно, будет звучать неопределенно по поводу краткосрочных снижений ставок, мы ожидаем, что он напомнит участникам рынка, что медианный чиновник ФРС все еще ожидает смягчения в этом году," добавляют они. "В целом, мы ожидаем относительно нейтральной реакции на заседание FOMC. Хотя мы продолжаем ожидать снижения ставок позже в этом году на фоне сочетания менее ограничительных динамик предложения, сильного спроса и дальнейших снижений ставок ФРС, риск в краткосрочной перспективе заключается в том, что ФРС может удерживать ставки дольше."
Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?
ФРС запланировала объявить свое решение по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике в 19:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 19:30 по Гринвичу.
Сама ставка, вероятно, не вызовет значительной реакции на рынке, но тон Пауэлла может повлиять на оценку USD и поведение цены EUR/USD.
В случае если Пауэлл примет оптимистичный тон по поводу инфляционного прогноза и подчеркнет необходимость поддержки рынка труда на фоне ухудшающихся условий, инвесторы могут воспринять это как голубиный сигнал. В этом сценарии доллар может оказаться под возобновившимся давлением продаж, что позволит EUR/USD набрать бычий импульс. Напротив, пара может пойти вниз, если Пауэлл отметит, что центральный банк не так обеспокоен рынком труда, как в конце 2025 года, и что все еще существуют повышательные риски для инфляции. В результате инвесторы могут остаться уверенными в том, что в марте будет еще одно удержание монетарной политики, и позиционирование на рынке предполагает, что есть возможность для роста USD.
Участники рынка также будут внимательно следить за заголовками о назначении следующего председателя ФРС. Президент США Дональд Трамп может воспользоваться возможностью, чтобы раскритиковать Пауэлла и объявить о своем назначении незадолго до или после заседания ФРС, что может увеличить волатильность на рынке и затруднить реакцию рынка.
Министр финансов США Скотт Бессент недавно заявил, что Трамп может принять решение к концу месяца. Президент США также сообщил CNBC, что предпочел бы оставить экономического советника Белого дома Кевина Хассетта на его текущей должности.
Рик Ридер, главный управляющий по облигациям BlackRock, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и бывший управляющий ФРС Кевин Уорш являются последними тремя кандидатами в гонке. Срок полномочий Пауэлла на посту главы ФРС заканчивается в мае, но его срок в центральном банке продолжается до 2028 года. Во время пресс-конференции его, вероятно, спросят, намерен ли он завершить свой срок. Если Пауэлл намекнет, что его отставка будет скорее раньше, чем позже, и Трамп назовет либо Уоллера, либо Уорша следующим председателем ФРС, рынки могут склониться к более голубиному прогнозу по политике, что негативно скажется на USD и поддержит EUR/USD.
С другой стороны, Ридер широко рассматривается как человек, который будет меньше подвержен влиянию политики и который будет оценивать экономические условия для принятия правильных решений по политике. Хотя это не обязательно означает, что он не примет голубиную позицию, он все же является рыночным человеком, и его назначение может, по крайней мере, успокоить рыночные опасения по поводу потери независимости ФРС.
В посте, опубликованном в X в ответ на данные по инфляции, Рик Ридер заявил: "мы считаем, что ФРС, вероятно, станет все более обеспокоенной реальной слабостью на рынке труда и ответит умеренным снижением процентной ставки." Он добавил:
"Тем не менее, учитывая шумность недавних данных, включая этот отчет, ФРС, вероятно, решит подождать одно заседание или около того, чтобы снова начать снижать ставки. 2026 год, вероятно, принесет гораздо большее расхождение в путях монетарной политики, тенденциях экономического роста и кредитных рынках."
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:
"Индикатор относительной силы (RSI) остается вблизи условий перекупленности на дневном графике, и EUR/USD уверенно держится выше своих 20-дневных и 100-дневных простых скользящих средних (SMA), подчеркивая бычий уклон в краткосрочном техническом прогнозе. На восходе, 1,1918 (максимум сентября) выравнивается как немедленный уровень сопротивления перед 1,2000 (круглый уровень). С другой стороны, 1,1821 (закрытие в пятницу) может рассматриваться как первый уровень поддержки перед 1,1760 (статический уровень), за которым следует 1,1710 (20-дневная SMA). Закрытие ниже последнего может открыть дверь для более резкого падения к отметке 1,1600."
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Процентные ставки США - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Процентные ставки устанавливаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщиков и выплачиваются в виде процентов вкладчикам. На них влияют базовые ставки по кредитам, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно уполномочены обеспечивать стабильность цен, что в большинстве случаев означает установление целевого уровня базовой инфляции на уровне около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может снизить базовые кредитные ставки с целью стимулирования кредитования и подъема экономики. Если инфляция существенно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк повышает базовые ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.
Более высокие процентные ставки, как правило, способствуют укреплению национальной валюты, поскольку делают ее более привлекательной инвестицией для размещения своих денег глобальными инвесторами.
Более высокие процентные ставки в целом негативно влияют на цену золота, поскольку они увеличивают издержки, связанные с возможностью держать золото вместо того, чтобы инвестировать в процентные активы или положить наличные в банк. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку цена на золото устанавливается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.
Ставка по федеральным фондам - это ставка овернайт, по которой американские банки предоставляют кредиты друг другу. Это ключевая ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Она задается в виде диапазона, например, 4,75-5,00%, хотя верхний предел (в данном случае 5,00%) является основным значением. Рыночные ожидания относительно будущей ставки ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который отслеживает поведение многих финансовых рынков в ожидании будущих решений ФРС по монетарной политике.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.