Федеральная резервная система США: боковой рост и устойчивая инфляция - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты США из TD Securities Оскар Муньос и Эли Нир ожидают, что рост выпуска в США в 2026 году будет двигаться в боковике, поскольку сохраняющийся нефтяной шок и риски, связанные с Ираном, удержат Федеральную резервную систему в режиме ожидания до конца года. Они считают, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) будет немного ниже тренда, безработица приблизится к 4,3%, а базовый индекс потребительских цен (CPI) и базовая инфляция PCE останутся выше 2%, при этом постепенная дезинфляция возобновится лишь в 2027 году.
Ожидается, что ФРС надолго сохранит политику без изменений
"Мы ожидаем, что рост выпуска в этом году будет двигаться в боковике, отражая сохраняющееся влияние нефтяного шока. Конфликт с Ираном несет стагфляционные риски, и, как мы ожидаем, это удержит ФРС в режиме ожидания на весь год. ИИ и потребители с высокими доходами поддерживали базовый рост."
"Рост ВВП, вероятно, останется немного ниже тренда в 2026 году, завершив год на уровне 2,1% г/г в 4-м квартале к 4-му кварталу. Стабильный рост должен привести к тому, что уровень безработицы останется все еще низким — 4,3% к 4-му кварталу 2026 года. Рынок труда подал сигнал о стабилизации, и хотя мы ожидаем, что это продолжится, рост цен на входе из-за нефтяного шока создает дополнительную неопределенность, которая может оказать давление на найм. Мы оцениваем вероятность рецессии в США в ближайший год в 25%."
"На фоне напряженности в цепочках поставок мы не считаем существенную дезинфляцию в этом году возможной. Мы ожидаем, что базовая инфляция CPI составит 2,6% г/г в 4-м квартале 2026 года, завершив год выше, чем начала. В терминах базового PCE показатели также остаются высокими. Большая часть влияния более высоких цен на нефть отразится в общей инфляции. Мы ожидаем, что постепенная дезинфляция возобновится в 2027 году."
"Мы ожидаем, что ФРС останется в режиме ожидания на всем горизонте нашего прогноза. Инфляция должна оставаться высокой до конца года, а рынок труда стабилизировался, что позволяет FOMC сместить фокус на свой инфляционный мандат. Если бы ФРС все же предприняла какое-либо действие в этом году, мы считаем, что более вероятным шагом будет повышение ставки, а не снижение. При новом руководстве, которое придерживается более размытой функции реакции, зависимость от данных приобретет большее значение для определения дальнейшего пути монетарной политики."
"Перспективы будут изменчивыми на фоне неопределенности вокруг событий в Иране и реализации администрацией Трампа новой торговой, фискальной, регуляторной и иммиграционной политики. Новые события на финансовых рынках и дальнейшая эскалация геополитических конфликтов остаются ключевыми рисками для наших экономических прогнозов на горизонте прогноза."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.