Еврозона: Восстановление промышленности задерживается из-за шоков в секторах – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Societe Generale отмечают, что промышленное производство в еврозоне резко упало в январе, несмотря на улучшение индексов PMI и немецких заказов. Снижение произошло в основном за счет фармацевтической и энергоемкой отраслей, однако экономисты все же предсказывают циклическое восстановление, поддерживаемое фискальным стимулированием Германии, капитальными расходами, связанными с ИИ, восстановлением в жилищном секторе и потреблением, при этом ожидается, что промышленное производство со временем выровняется с внутренним спросом.
Секторные дивергенции маскируют циклическое восстановление
"После умеренного восстановления во второй половине 2025 года промышленный сектор резко ослаб в январе (-1,5% м/м). Мы ожидали, что осенний отскок потеряет импульс, но не такой значительный спад. Это несколько противоречит улучшению индекса PMI в производственном секторе еврозоны в начале года и обнадеживающим новостям о новых заказах в Германии. Два сектора объясняют большую часть январского снижения."
"Фармацевтика: Сектор, который поддерживал промышленное производство до лета — в основном благодаря увеличению экспорта в США вокруг "Дня освобождения" — продолжает снижаться, несмотря на высокий спрос на препараты для похудения. Январское падение было особенно резким (-16% м/м), что привело к снижению производства до самого низкого уровня с середины 2024 года и составило две трети общего падения промышленного производства. Значительный отскок в феврале представляется вероятным."
"Энергоемкие отрасли: Производство упало на 3,4% м/м, достигнув нового рекордно низкого уровня с 2009 года — примерно на 13% ниже уровней до войны в Украине. Эти отрасли продолжают работать в сложных условиях, усугубленных недавней волатильностью на рынках нефти и сжиженного природного газа, связанной с конфликтом в Иране. Этот сектор, вероятно, останется среднесрочным бременем для общего промышленного производства."
"Смотря в будущее, наш прогноз все еще указывает на циклическое восстановление в еврозоне, поддерживаемое фискальным стимулом Германии, капитальными расходами, связанными с ИИ, восстановлением в жилищном секторе и устойчивым потреблением. Тем временем влияние тарифов США, похоже, в значительной степени поглощено."
"Таким образом, мы ожидаем, что промышленное производство выровняется с текущим восстановлением внутреннего спроса, хотя с явной дивергенцией между секторами."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.