Евро отступает по мере восстановления позиций доллара США, опасения по поводу долга Франции оказывают давление

• EUR/USD разворачивается после роста, поскольку доллар США восстанавливается от трехнедельных минимумов.
• Фискальные проблемы Франции и расширение спредов доходности облигаций продолжают оказывать давление на евро.
• Слабое потребительское доверие в еврозоне усиливает давление, поскольку трейдеры ожидают решений ФРС и ЕЦБ по монетарной политике.

EUR/USD теряет 0,33% в четверг, сводя на нет ранний рост, поскольку доллар США (USD) восстанавливается после падения до трехнедельного минимума в ходе азиатских торгов. Между тем политическая нестабильность во Франции и неопределенность вокруг бюджетных перспектив страны продолжают оказывать давление на евро (EUR). На момент написания статьи пара торгуется около 1,1195, отступив от внутридневного максимума 1,1256.

Сохраняющиеся опасения по поводу способности Франции восстановить состояние своих государственных финансов в сочетании с уличными протестами заставляют инвесторов отказываться от французских государственных облигаций, в результате чего доходность эталонных 10-летних облигаций впервые с 2002 года поднялась выше 5%, а спред по отношению к доходности немецких государственных облигаций расширился.

Стратеги Brown Brothers Harriman отмечают, что фискальные проблемы Франции все сильнее отражаются на рынках облигаций, при этом "премия по доходности 10-летних французских облигаций над немецкими ... выросла более чем на 100 б.п. с конца февраля до 175 б.п., приблизившись к рекордному максимуму 2011 года около 190 б.п." Они утверждают, что, "если кризис бюджета Италии 2018 года является ориентиром", спред "может расшириться примерно до 250 б.п. и опустить EUR/USD до 1,1000."

Если смотреть дальше, BBH предполагает, что "президентские выборы во Франции 2027 года могут стать аналогичной поворотной точкой, но только если в результате появится правительство, способное обеспечить убедительное сокращение дефицита." Пока такой сдвиг не произойдет, они предупреждают, что "французские спреды остаются уязвимыми для дальнейшего расширения, удерживая EUR/USD под давлением."

Усиливая проблемы евро, предварительные данные показали, что потребительское доверие в еврозоне ухудшилось до -17,9 в октябре, оказавшись ниже ожиданий на уровне -17 и предыдущего значения -16,5.

По другую сторону Атлантики доллар США восстанавливается, даже несмотря на то, что доходность казначейских облигаций США продолжает коррекцию от многолетних максимумов на фоне роста спроса на государственные облигации, поскольку опасения по поводу инвестиций, связанных с ИИ, оказывают давление на мировые фондовые рынки. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США торгуется в районе 5,06% после достижения максимума 5,36% ранее в этом месяце.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется в районе 101,85 после касания внутридневного минимума 101,45.

Что касается монетарной политики, трейдеры широко ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставят процентные ставки без изменений на октябрьских заседаниях. Однако ожидания дополнительных повышений ставок до конца года сохраняются, поскольку инфляционные риски, обусловленные ростом цен на энергоносители и связанные с напряженностью на Ближнем Востоке, угрожают удержать инфляцию выше целевых показателей обоих центральных банков на уровне 2%.

Цены на нефть выросли до пятинедельных максимумов после сообщений о том, что США и Израиль рассматривают возможность возобновления ударов по Ирану после промежуточных выборов в США. В то же время продолжающиеся атаки хуситов в Саудовской Аравии усиливают риски перебоев с поставками во всем регионе Персидского залива.