Евро остается под давлением вблизи годовых минимумов на фоне слабых данных из Германии

• EUR/USD повышается до района 1,1350, но сохраняет более широкий медвежий тренд
• Данные по безработице и розничным продажам в Германии не смогли оказать поддержку евро
• Опасения по поводу растущего государственного долга Франции оказывают значительное давление на евро
  

Евро (EUR) сократил часть потерь по отношению к доллару США (USD) в среду, но остается под давлением, поскольку данные по еврозоне не вдохновляют, а стремительно растущий долг Франции начинает вызывать обеспокоенность. Пара EUR/USD поднялась до 1,1350 после касания 16-месячного минимума на уровне 1,1312 во вторник, но движется к худшему месячному результату более чем за год, поскольку ястребиное переоценивание ожиданий в отношении Федеральной резервной системы (ФРС) поддержало доллар США по всему спектру рынка.

Данные по безработице в Германии не смогли оказать существенную поддержку евро в среду. Данные, опубликованные Статистическим управлением Германии, показали, что уровень безработицы в августе остался без изменений на уровне 6,4%, но число безработных выросло на 12 000 после увеличения на 4 000 в июле, что более чем вдвое превышает ожидавшийся рыночным консенсусом рост на 5 000.

Ранее данные по розничным продажам в Германии показали, что потребление сокращалось второй месяц подряд: в августе оно снизилось на 0,4% после падения на 2,5% в июле. В годовом исчислении показатель продемонстрировал восстановление на 1,3% после снижения на 3,4% в июле, но оказался ниже ожидавшегося рынком роста на 2%. 

Также в среду предварительные данные по индексу потребительских цен (CPI) во Франции показали, что в сентябре инфляция ускорилась до 3,4% в годовом исчислении с 2,6% в августе, превысив рыночный консенсус на уровне 3%. Кроме того, во Франции индекс цен производителей в августе замедлился до 1% с 1,3% в июле, а потребительские расходы в том же месяце сократились на 0,5%, тогда как ожидалось, что показатель останется во флэте.

Опасения по поводу долга Франции остаются значительным фактором давления на евро

Цены на нефть оказали некоторую поддержку евро в среду, позволив ему немного восстановиться, однако растущие опасения по поводу стремительно увеличивающегося долга Франции сдерживают быков по евро.

Объем государственного долга Франции в июне вырос до EUR 3 596 трлн, достигнув максимального уровня с 1946 года и составив 119% валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Политический тупик исключает принятие убедительного плана экономии как минимум до выборов в следующем году, а тем временем разница между доходностью французских и немецких государственных облигаций увеличивается до 115 базисных пунктов — уровней, невиданных с 2012 года, что вызывает у рынков обеспокоенность возможностью нового кредитного кризиса в еврозоне.

Аналитики ING отмечают, что во вторник EUR/USD опустилась ниже летних минимумов, поскольку «высказывания Кристин Лагард, склоняющиеся к мягкой риторике, поставили евро в более уязвимое положение», хотя, по их мнению, недавняя распродажа евро, по-видимому, в большей степени обусловлена долларом.

Однако в перспективе эксперты ING видят возможность некоторого восстановления евро, если ФРС не оправдает ястребиные ожидания рынка: «Мы не ожидаем еще одного резкого снижения, поскольку по-прежнему считаем, что ФРС повысит ставку в следующий раз только в декабре». Однако они предупреждают, что «если данные из США окажутся сильными, ФРС повысит ставку в октябре и сохранит ястребиный настрой, EUR/USD будет готова к очередному медвежьему рывку, а риски потенциально могут простираться вплоть до 1,10».