Евро испытывает трудности против канадского доллара, поскольку французский политический кризис распространяется по еврозоне

• EUR/CAD снижается, поскольку политические беспорядки во Франции оказывают давление на настроения в отношении евро.
• Французские облигации вновь оказались под давлением, поскольку бюджетные проблемы и усиливающиеся социальные волнения расширяют спред 10-летних OAT-Bund в направлении 157 б.п.
• Привязанный к сырьевым товарам CAD получает поддержку от роста цен на сырую нефть на фоне неоднозначных дипломатических сообщений между США и Ираном.

EUR/CAD продолжает снижаться третий день подряд, торгуясь в районе 1,5770 в ходе европейской сессии в среду. Валютный кросс теряет позиции под давлением сохраняющихся негативных факторов для евро (EUR), поскольку рыночные эксперты предупреждают, что последствия политического кризиса во Франции распространяются на всю еврозону.

Французский спред расширяется на фоне бюджетных проблем и усиливающихся волнений

Аналитики ING сообщают, что французские облигации вновь оказались под давлением, а спред 10-летних OAT-Bund «в какой-то момент расширился до 157 б.п., приблизившись к максимуму 159 б.п. от 2 октября». Они отмечают, что «сохраняющиеся опасения по поводу бюджета явно усугубляются растущими социальными волнениями», добавляя, что их экономист по Франции «рассматривает здесь потенциальные экономические последствия беспорядков».

Вступившие в еврозону страны подчеркивают сохраняющийся разрыв спредов Венгрии, Польши и Румынии

Джефф Ю из BNY Mellon отмечает, что «даже после снижения доходности 10-летних облигаций Венгрии почти на 250 б.п. ее спред заимствований к 10-летним Bund остается выше, чем в 2018 году». Он отмечает, что спред Венгрии «также значительно выше, чем у Хорватии и Болгарии — наиболее недавно вступивших в еврозону стран», подчеркивая преимущество в стоимости финансирования, которым пользуются новые члены еврозоны. Ю добавляет, что «спреды заимствований Польши и Румынии еще выше и также почти не изменились с 2018 года (график 4)», что подтверждает мнение о том, что суверенные заемщики Центральной Европы, не входящие в еврозону, по-прежнему сталкиваются со структурной премией в долгосрочных затратах на финансирование по сравнению со своими коллегами из еврозоны.

Тем временем привязанный к сырьевым товарам канадский доллар (CAD) получает поддержку от роста цен на сырую нефть. Энергетические рынки получили поддержку, поскольку трейдеры оценивали неоднозначные сообщения о дипломатических контактах между США и Ираном.

Более широкая динамика рынка столкнулась с негативными факторами после дипломатических переговоров на высоком уровне в Тегеране, где главнокомандующий армией Пакистана, фельдмаршал Асим Мунир, встретился с высокопоставленными иранскими лидерами. Дипломат, участвовавший в переговорах, разъясняя статус переговоров с Вашингтоном, подтвердил, что усилия по урегулированию конфликта продолжаются, но назвал преждевременными сообщения о скором заключении окончательного соглашения.

Канадский доллар укрепляется, поскольку ожидания повышения ставки Банком Канады резко пересматриваются

Аналитики MUFG/BTMU сообщают, что канадский доллар получил поддержку благодаря значительному изменению ожиданий относительно внутренней процентной ставки, отмечая, что «канадский доллар получил импульс благодаря ястребиному пересмотру ожиданий относительно повышения ставки Банком Канады». Они подчеркивают, что «рынок канадских ставок стал в большей степени учитывать повышение ставки на 25 б.п. уже на следующей неделе», при этом «в цены заложено около 21 б.п. повышения по сравнению всего с 9 б.п. в конце прошлой недели», что подчеркивает скорость и масштаб изменения ожиданий в отношении политики Банка Канады.