EUR/USD: Риски, связанные с государственным долгом, возрастают - Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюВ последние недели валютный рынок обратил внимание на устойчивость долга стран G10. Франция снова в центре внимания, так как еще один премьер-министр стал жертвой сложной бюджетной ситуации. Однако это отнюдь не проблема, касающаяся только Франции. В Соединенном Королевстве новый бюджет будет представлен в конце ноября, и рынок уже обеспокоен потенциальными последствиями. Накануне вечером рынки получили новости от Бюджетного управления Конгресса США о том, что дефицит США, вероятно, останется высоким на уровне $1,8 триллиона в этом году, отмечает валютный аналитик Commerzbank Михаэль Фистер.
Экономика США ослабевает, несмотря на рекордные дефициты
"Но почему это важно для обменных курсов? Как мы уже не раз утверждали, валютный рынок в последние годы не уделял много внимания государственному долгу, по крайней мере, что касается стран G10. Однако это теперь изменилось. Цепочка эффектов не так проста для понимания. Некоторые читатели могут вспомнить, что, когда в конце февраля появились первые сообщения о фискальном пакете Германии и евро значительно укрепился, мы опубликовали здесь график, сравнивающий недавние расходы с ростом. Страны, которые потратили больше денег во время пандемии, обычно получали более сильный рост."
"Следующий шаг - связь между более сильным ростом и валютой - не так уж прост. Выделяются два канала воздействия: более сильный рост дает центральному банку возможность более внимательно следить за инфляцией, например. По сути, он может проводить более ограничительную монетарную политику, чем это было бы возможно при слабом росте, что приносит пользу валюте. Во-вторых, более сильный рост приводит к укреплению валюты, если инвестиции в соответствующей стране более прибыльны. Мы наблюдали это в США на протяжении длительного времени: значительно более высокая реальная процентная ставка в конечном итоге привела к более сильному спросу на доллар США, потому что все хотели воспользоваться сильным ростом."
"Кажется разумным предположить, что рынок будет терпеть только до определенного момента. Дефициты уже чрезвычайно высоки, но правительства все еще не могут с ними справиться. Более того, расходы больше не обязательно способствуют росту. В США, например, экономика ослабевает, несмотря на рекордные дефициты, что означает, что ФРС не может игнорировать это и должна реализовать менее ограничительную монетарную политику. Стабильность также слишком важна для валютного рынка, чтобы игнорировать споры внутри западных правительств по вопросам фискальной политики. Это, вероятно, будет занимать нас в ближайшие месяцы. Тот факт, что рынок опционов становится все более нервным в ожидании предстоящего бюджета британского правительства, впечатляюще иллюстрирует это."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.