EUR/USD: нефтяной шок, реальные ставки и риски конфликта – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюФолькмар Баур из Commerzbank утверждает, что завершение конфликта в Иране и повторное открытие Ормузского пролива могут поддержать евро против доллара США за счет динамики относительных реальных ставок. Ожидания инфляции в Еврозоне и ценообразование ЕЦБ считаются более чувствительными к нефти, чем в США, в то время как политические события после выборов в Венгрии могли структурно поднять курс EUR/USD.
Разрешение конфликта и реальные ставки евро
«В то время как цена на нефть упала с примерно $110 за баррель до около $101, евро вырос примерно на один процент по отношению к доллару США, в то время как торгово-взвешенный доллар США потерял 0,4%. Однако не следует забывать, что на сегодняшний день EUR/USD уже вернулась примерно к уровню 1,175. До конфликта мы колебались около 1,18; в момент минимума кратко достигли 1,14.»
«Если теперь сравнить это с США, становится очевидно: рыночные ожидания в отношении ЕЦБ реагируют сильнее на изменения цены на нефть, чем ожидания в отношении ФРС. Однако ожидания инфляции в Еврозоне меняются еще резче. В случае окончания конфликта в Иране и повторного открытия Ормузского пролива снижение цены на нефть вызовет более резкое падение процентных ставок в Еврозоне по сравнению с США. Однако инфляционные ожидания в Еврозоне упадут еще сильнее, чем по ту сторону Атлантики. Разница в реальных процентных ставках, таким образом, будет развиваться в пользу евро и должна укрепить евро против доллара США.»
«Но почему же тогда EUR/USD уже сегодня возвращается к доконфликтным уровням? Чтобы ответить на этот вопрос, вероятно, нужно обратить взгляд на восток. Если рассмотреть траекторию EUR/USD и спред доходности 10-летних государственных облигаций за последние 10 недель, становится ясно, что они значительно разошлись с 13 апреля. Анализ взаимосвязи между ценой на нефть и EUR/USD также показывает, что, несмотря на то, что цена на нефть сохраняла влияние на курс на протяжении всего десятинедельного периода, в выходные 11/12 апреля произошел параллельный сдвиг примерно на 2 цента в пользу евро. Именно в эти выходные прошли выборы в Венгрии.»
«Поражение Виктора Орбана, по-видимому, восстановило доверие рынка к способности ЕС в определенной степени проводить политические реформы и экономические меры, что структурно поддерживает евро. Следовательно, я предполагаю, что завершение конфликта в Иране и более низкая цена на нефть, безусловно, имеют потенциал вновь вызвать укрепление евро по отношению к доллару США.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.