Доллар США: понижательные риски растут, поскольку доходность остается сдержанной - MUFG
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюДерек Халпенни и Абдул-Ахад Локхарт из MUFG отмечают, что внеплановое расширение Министерством финансов США выкупа облигаций с длинным сроком погашения привело к крупнейшему с марта однодневному падению доллара США, если не учитывать эпизоды интервенций. По их мнению, этот шаг подчеркивает растущую обеспокоенность уровнем доходности в США, может подорвать доверие к американским активам и делает доллар более уязвимым к снижению, даже если доходность удастся сдержать.
Выкуп казначейских облигаций оказывает давление на доллар
"Вчерашнее внеплановое объявление Министерства финансов США об увеличении выкупа казначейских облигаций США привело к крупнейшему однодневному падению доллара США с марта, если не учитывать два эпизода интервенций по продаже USD в апреле/мае и июле. Объем выкупа может более чем вдвое превысить первоначальный план в размере "максимум" 2 млрд долларов США и составить "не менее" 4 млрд долларов США; основное внимание будет уделено 10-летним облигациям и облигациям с более длительным сроком погашения."
"Что ж, если Скотт Бессент действительно так считает, то Министерство финансов США может сыграть здесь ключевую роль, решив проблему устойчиво растущего бюджетного дефицита посредством бюджетной консолидации. Мы все знаем, что этого не произойдет, поэтому опасность после этого объявления (а также комментария в отчете FIMA для Японии после интервенции) заключается в том, что оно окажется контрпродуктивным и приведет либо к снижению интереса к владению американскими активами (продажам казначейских облигаций США), либо к снижению интереса к активам в долларах США (продажам доллара), либо к обоим последствиям. Даже если план Министерства финансов США по выкупу облигаций сдержит доходность, доллар США теперь остается более уязвимым к снижению, поскольку доходность потенциально может опуститься."
"Это объявление о выкупе означает, что речь председателя ФРС Уорша в Джексон-Хоуле на следующей неделе стала еще более важной. Нельзя отрицать тот факт, что последнее повышение доходности было спровоцировано FOMC и пресс-конференцией Уорша."
"Наконец, не следует также игнорировать перспективу дальнейшего замедления инфляции — это стало бы важным фундаментальным фоном, способствующим сдерживанию доходности. Это могло бы снизить риски для доверия, связанные с этим объявлением, но тогда рынки, вероятно, исключили бы из цен заложенное в настоящее время ужесточение политики, что также оказало бы давление на динамику доллара США. Похоже, что теперь открывается больше возможностей для ослабления доллара США в перспективе, чем для его укрепления."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнайте больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.