Доллар США: экспозиция нормализуется по мере снижения реальных ставок – BNY
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что международные инвесторы агрессивно сокращают экспозицию к доллару по мере ослабления поддержки со стороны реальной доходности после июльского заседания FOMC. Банк рассматривает снижение курса доллара как нормализацию ранее чрезмерных вложений в американские активы, а не как крах американской исключительности. Валютные риски различаются в зависимости от пары, при этом американские акции по-прежнему пользуются поддержкой, а инструменты с фиксированной доходностью более защищены.
Снижение доллара и риски смены валютного режима
"Совокупная экспозиция международных инвесторов к американским активам, измеряемая с помощью портфеля с соотношением акций и инструментов с фиксированной доходностью 40:60 за вычетом долларовых активов, недавно достигла рекордных максимумов. Июльское заседание FOMC стало очевидным поворотным моментом, и отказ от «американской исключительности» теперь также происходит столь же стремительно. Если корректировка будет полностью симметричной, мы оцениваем, что общая экспозиция к доллару может вернуться к нейтральному уровню примерно через 12 недель, создав условия для значительной смены режима на валютных рынках в IV квартале."
"Доллар явно находится под давлением, однако риски различаются в зависимости от валютной пары и класса активов. Американская исключительность на рынке акций сохраняется, тогда как более выраженная ориентация на внутренний рынок в сегменте инструментов с фиксированной доходностью означает, что предельное влияние хеджирования зарубежных инвестиций должно быть меньше, особенно для краткосрочных инструментов. Если не произойдет значительного расхождения в политике, мы рассматриваем текущее движение как здоровую нормализацию международной экспозиции к американским активам."
"На валютном рынке продолжайте повышать коэффициенты хеджирования доллара, а не сокращать американские активы напрямую, рассматривая снижение курса доллара как более широкую нормализацию экспозиции, а не как крах американской исключительности."
"Если фискальные или монетарные сигналы существенно не изменятся, наименьшее сопротивление по-прежнему будет наблюдаться в направлении дальнейшего усиления крутизны кривой доходности и продолжающейся нормализации экспозиции к доллару."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.