Доллар США: долгосрочная эрозия и риски долга – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Commerzbank Бернд Вайденштайнер и Кристоф Бальц рассматривают 250 лет экономической истории США, подчеркивая, как устойчивая инфляция подорвала стоимость доллара и как федеральный долг вновь вырос до уровней времен Второй мировой войны. Они отмечают, что ранние периоды послевоенной консолидации контрастируют с нынешним возобновившимся ростом соотношения долга к ВВП.
Инфляция и фискальные тенденции формируют курс доллара
«Что касается ценовых тенденций, история США может быть разделена на две части. До начала XX века время от времени происходили крупные эпизоды инфляции, большинство из которых были связаны с войнами (например, Гражданская война в США 1861–65 годов). Однако за ними всегда следовали более длительные периоды снижения цен, так что общий уровень цен в 1900 году не был выше, чем в 1800 году (График 6).»
«США удалось поддерживать ценовую стабильность без центрального банка; ФРС была создана только в 1912 году. С 1930-х годов цены в США неуклонно растут. К 2025 году индекс потребительских цен вырос в 18 раз по сравнению с уровнем 1925 года.»
«Больше не было дефляционных фаз, но были периоды очень высокой инфляции даже вне военного времени (например, 1970-е и начало 2020-х годов).»
«Аналогичная двухфакторная тенденция наблюдается и в государственных финансах. Соотношение государственного долга к ВВП оставалось очень низким на протяжении всего XIX века. Исключением был долг, накопленный во время Гражданской войны; на самом деле соотношение долга к ВВП снова снизилось после 1865 года (График 7).»
«Великая депрессия и Вторая мировая война вызвали резкий рост государственного долга в XX веке. Однако США удалось быстро сократить соотношение государственного долга к ВВП после 1945 года. Твердая фискальная политика закончилась при президенте Рейгане, хотя президент Клинтон сумел временно консолидировать долг вновь в 1990-х годах.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.