Доходность казначейских облигаций США достигла 24-летних максимумов на фоне опасений по поводу инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Доходность 10-летних и 30-летних облигаций достигла 5,33% и 5,67% соответственно, а доходность 2-летних облигаций выросла до 4,92%.
- Высокие цены на нефть усилили опасения по поводу инфляции, но более слабые данные по PCE снизили ожидания повышения ставки ФРС в октябре до 39%.
- Внимание инвесторов переключается на пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, при этом консенсус-прогноз предполагает создание 90 000 рабочих мест в сентябре.
Доходность казначейских облигаций США достигла 24-летних максимумов на фоне растущих опасений по поводу устойчивой инфляции, обусловленной ростом цен на энергоносители, которая может привести к ужесточению монетарной политики. На момент написания статьи доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,33%, а доходность 30-летних облигаций достигла 5,67%. Между тем доходность 2-летних облигаций США выросла вторую сессию подряд, достигнув 4,92%. Усиливая эти инфляционные риски, цены на нефть оставались высокими, поскольку США и Иран добились незначительного прогресса в переговорах, несмотря на появляющиеся признаки восстановления потоков поставок с Ближнего Востока.
Нефтяной шок вызывает обвал облигаций на фоне обострения напряженности между США и Ираном
Джим Рид из Deutsche Bank характеризует этот период как "непростой квартал", отмечая, что повторная эскалация конфликта между США и Ираном стала ключевым драйвером напряженности на рынках. Он указывает, что цена нефти марки Brent "выросла на +42,0% от минимумов на конец июня", что "привело к масштабной глобальной распродаже облигаций", при этом "доходность 10-летних казначейских облигаций росла седьмой месяц подряд впервые с 2011 года".
Однако ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) в ближайшей перспективе снизились после публикации более слабых, чем ожидалось, показателей инфляции. Инструмент CME FedWatch показал, что теперь рынки закладывают в цены вероятность повышения ставки в октябре примерно на уровне 39%, по сравнению с почти 51% до публикации последних данных.
Аналитики MUFG/BTMU отмечают, что "краткосрочная доходность в США и доллар США первоначально снизились после публикации отчета, но это движение оказалось кратковременным", поскольку рынки быстро проигнорировали неожиданно слабые данные по инфляции. Они объясняют, что "главной причиной более слабого отчета по дефлятору PCE стали пересмотры Бюро экономического анализа, оказавшиеся масштабнее ожидавшихся, после обновления методологии для трех компонентов: управления портфелем и консультационных услуг, программного обеспечения и аксессуаров, а также юридических услуг". Хотя "в целом ожидалось, что пересмотры снизят годовые темпы изменения базового дефлятора PCE примерно на 10-20 б.п.", MUFG/BTMU отмечают, что "фактические пересмотры снизили его на 36 б.п.", что указывает на более выраженное замедление базового ценового давления, чем предполагалось консенсус-прогнозом.
Индекс цен на расходы на личное потребление (PCE) в США в августе вырос на 0,3% в месячном исчислении против прогноза 0,4%, в то время как базовый PCE увеличился на 0,2%, что оказалось ниже консенсус-прогноза 0,3%. В годовом исчислении общая инфляция PCE замедлилась до 3,4%, значительно не дотянув до прогнозируемых 3,7%. Теперь внимание рынка переключается на пятничный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США, при этом консенсус-прогноз предполагает создание 90 000 рабочих мест в сентябре и сохранение уровня безработицы на отметке 4,1%.
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.