Дефицит бюджета США приближается к переломной точке? - TD Securities
|Стратеги по ставкам в США из TD Securities (TDS) выражают опасения по поводу разрастания дефицита бюджета США и его влияния на рынок казначейских обязательств.
Ключевые цитаты
"Хотя Минфин, скорее всего, будет удерживать размеры аукционов неизменными, начиная с мая, инвесторы по-прежнему обеспокоены долгосрочной траекторией дефицита США. Мы считаем, что потребуется сочетание более сильных экономических данных и переориентации внимания рынка на перспективы дефицита, чтобы повторилось "медвежье укручение" в казначейских облигациях в стиле 2023 года.
Дефицит США находится на одной из худших траекторий за всю историю и будет ухудшаться и дальше, поскольку сокращение налогов в 2017 году, вероятно, будет продлено в следующем году.
Восстановление потолка долга в начале 2025 года должно обеспечить политическую связь между бюджетом и потолком долга. Переговоры в следующем году, вероятно, будут самыми спорными с 2011 года, и мы видим риск очередного снижения кредитного рейтинга США.
Продолжающийся рост дефицита и сокращение объема баланса дилеров привели некоторых инвесторов к выводу, что ФРС вмешается в ситуацию на рынках, если условия ликвидности резко ухудшатся. Однако мы считаем, что планка для вмешательства ФРС довольно высока, и для того, чтобы ФРС вмешалась, потребуется настоящий шок.
В ближайшей перспективе рынок казначейских обязательств, вероятно, будет по-прежнему сосредоточен на инфляции и росте. Однако рост дефицита должен продолжать способствовать повышению премии за срок погашения, увеличению крутизны кривой, сужению спредов по свопам на длинных позициях и поддержанию реальных ставок на высоком уровне".
Информация на этих страницах содержит прогнозные заявления, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.