Данные по CPI в США, как ожидается, покажут, что инфляция в июне замедлилась из-за резкого падения цен на топливо
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Ожидается, что индекс потребительских цен в США вырастет на 3,8% г/г в июне, замедлившись с 4,2% в мае.
- Годовая базовая инфляция CPI, как ожидается, останется на уровне 2,9%.
- EUR/USD находит поддержку, но пока не подает убедительных сигналов бычьего разворота.
Бюро статистики труда США (BLS) опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за июнь во вторник.
Ожидается, что отчет покажет снижение потребительской инфляции, обусловленное ослаблением цен на сырую нефть после объявления о прекращении огня между Соединенными Штатами (USD) и Ираном.
Ожидается, что месячный CPI снизится на 0,1% после роста на 0,5%, зафиксированного в мае, тогда как годовой показатель, как ожидается, отступит до 3,8% с 4,2%, сообщенных в предыдущем месяце, что стало самым высоким уровнем с мая 2023 года. Показатели базового CPI, исключающие волатильные цены на продукты питания и энергоносители, как ожидается, покажут рост на 0,2% и 2,9% в месячном и годовом выражении соответственно, сохранившись на уровне мая.
После почти 17%-ного падения в мае цены на сырую нефть в июне снизились более чем на 20% и вернулись к довоенным уровням, поскольку инвесторы позитивно восприняли новости о том, что США и Иран 17 июня договорились о прекращении огня и начали переговоры о завершении конфликта. В результате снижение месячного показателя CPI не должно стать сюрпризом.
Комментируя данные по инфляции, аналитики TD Securities заявили: "Вероятно, июньский CPI показал, что инфляция оставалась сдержанной, при этом базовый показатель вырос на 0,20% м/м. Слабые цены на товары и дальнейшая нормализация в сфере жилья должны удерживать базовую инфляцию на стабильном уровне, хотя нефтяной шок этого года может продолжать подталкивать вверх цены на авиабилеты. Риски для нашего прогноза выглядят более сбалансированными, чем в последних отчетах. Мы ожидаем, что общий CPI снизился на 0,22% м/м, чему способствовало падение цен на бензин на 10%"
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен (г/г)
Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных в виде индекса потребительских цен (CPI). Данные по CPI собираются ежемесячно и публикуются Бюро статистики труда США. Годовое значение (YoY) сравнивает цены на товары в отчетном месяце с тем же месяцем годом ранее. CPI является ключевым индикатором для измерения инфляции и изменений в потребительских трендах. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), в то время как низкое значение рассматривается как медвежье.
Узнать большеСледующий релиз: вт июл. 14, 2026 12:30
Частота: Ежемесячно
Консенсус-прогноз: 3.8%
Предыдущее значение: 4.2%
Источник: US Bureau of Labor Statistics
Федеральная резервная система (ФРС) США имеет двойной мандат по поддержанию ценовой стабильности и максимальной занятости. Согласно этому мандату, инфляция должна составлять около 2% в годовом исчислении, и она стала самой слабой опорой директивы центрального банка с тех пор, как мир столкнулся с пандемией, что продолжается и по сей день. Ценовое давление продолжает расти на фоне проблем с цепочками поставок и узких мест, при этом индекс потребительских цен (CPI) остается на многолетних максимумах. ФРС уже предприняла меры по сдерживанию инфляции и ожидается, что она сохранит агрессивную позицию в обозримом будущем.
Чего ожидать от следующего отчета по CPI?
Хотя июньские данные по CPI могут подтвердить, что падение цен на нефть помогло ослабить инфляцию, инвесторы могут не придать этому большого значения. С начала июля цены на нефть снова немного выросли, поскольку США и Иран начали обмениваться ударами, ставя под угрозу устойчивость хрупкого перемирия и возрождая опасения по поводу замедления снижения инфляции.
Кроме того, участники рынка все больше обеспокоены потенциальным инфляционным эффектом бума искусственного интеллекта (AI). Огромный поток капитала, направляемый в инфраструктуру AI, рост промышленных затрат на электроэнергию и заметные ценовые премии на технику и подписки на программное обеспечение LLM могут удерживать инфляцию в сфере базовых услуг и товаров на повышенном уровне и оказывать давление на потребителей.
В недавно опубликованном исследовании ФРС указала, что категория "Computer Software and Accessories" в индексе цен расходов на личное потребление (PCE), который не находится в открытом доступе, "в течение последних 25 лет снижалась в среднем на 5,3% в годовом выражении", но затем выросла рекордными темпами — "на 73% в годовом выражении с ноября 2025 года по март 2026 года".
Таким образом, даже если месячное снижение CPI, как ожидается, и произойдет, инвесторы могут не воспринять его как убедительный сигнал, который мог бы помешать ФРС потенциально ужесточить политику позже в этом году.
Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время оценивают примерно в 30% вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в июле и закладывают около 77% вероятности того, что американский центральный банк повысит ставки как минимум один раз до конца года.
Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на EUR/USD?
Если месячный CPI удивит ростом и покажет положительное значение, инвесторы могут пересмотреть вероятность повышения ставки в июле в качестве немедленной реакции и поддержать доллар США. В этом сценарии EUR/USD может оказаться под возобновившимся медвежьим давлением.
И наоборот, более сильное снижение месячного CPI, при значении не менее -0,2%, может сначала оказать давление на USD и помочь EUR/USD набрать обороты. Однако инвесторы вряд ли чрезмерно отреагируют на один слабый показатель CPI, учитывая, что цены на нефть снова растут, а также усиливающиеся сомнения относительно влияния AI на инфляцию.
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии, делится кратким техническим прогнозом по EUR/USD:
"EUR/USD удалось найти опору после того, как в конце июня пара достигла нового 12-месячного минимума ниже 1.1330, и с тех пор она стабилизировалась немного выше 1.1400. Однако индикатор Relative Strength Index (RSI) на дневном графике пока не поднялся выше 50, а паре еще предстоит превратить 20-дневную Simple Moving Average (SMA) в поддержку, что отражает нерешительность покупателей."
"С точки зрения роста, 1.1500 (круглый уровень, статический уровень) выступает в качестве промежуточного уровня сопротивления для пары перед 1.1550-1.1555 (верхняя граница полос Боллинджера, 50-дневная SMA), 1.1600 (100-дневная SMA, нисходящая линия тренда) и 1.1645 (200-дневная SMA). С точки зрения снижения, первая область поддержки может быть замечена на 1.1350 (статический уровень), за которой следуют 1.1220 (статический уровень, круглый уровень) и 1.1160 (статический уровень)."
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.