Что стало причиной восстановления японской иены с 162,60 до 160,60 за одну сессию?

Японская иена (JPY) резко восстановилась по отношению к доллару США, отыгравшись с самого слабого уровня за 40 лет около 162,50 до диапазона 160,00-161,00. 

Это разворот вызван двойным ударом макроэкономических факторов: значительно более слабым, чем ожидалось, отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе США и интенсивными рыночными спекуляциями о неподтвержденной «скрытой» валютной интервенции Министерства финансов Японии (MoF).

По мере того как мировые рынки пересматривают свои ожидания в отношении монетарной политики США во второй половине 2026 года, краткосрочный путь валютной пары USD/JPY все больше определяется низкой летней ликвидностью и агрессивным выводом позиций.

Слабые данные по рынку труда США и неподтвержденная интервенция застали врасплох короткие позиции по иене

По данным валютных аналитиков MUFG, неожиданное охлаждение рынка труда США (где число рабочих мест выросло всего на 57 000 при консенсус-прогнозе в 110 000) фактически сняло немедленное давление с Федеральной резервной системы в отношении рассмотрения краткосрочного повышения процентных ставок.

Этот макроэкономический спад мог создать идеальное окно для японских властей, чтобы тихо выйти на рынок и наказать чрезмерно растянутые спекулятивные короткие позиции без предварительных предупреждений.

Хотя официально не подтверждено, вмешивались ли японские власти вчера, чтобы снизить USD/JPY, наша позиция такова, что если интервенция действительно началась, она может продолжаться еще некоторое время, чтобы помочь очистить спекулятивные позиции.

Пересмотренные ожидания ФРС устанавливают жесткий потолок для роста USD/JPY

Исследовательская команда Commerzbank подчеркивает, что сочетание пониженных пересмотров данных по занятости и слабого июньского отчета по занятости в США заставило рынки фиксированного дохода сократить ставки на ужесточение политики ФРС на оставшуюся часть года. Фьючерсы на ставки ФРС снизили заложенные повышения с 36 базисных пунктов до 30 базисных пунктов, что ослабляет макроэкономический стимул для покупки доллара США против японской иены.

Давление на повышение процентной ставки на заседании ФРС в конце июля продолжает ослабевать. Мы по-прежнему ожидаем, что ключевые процентные ставки США останутся без изменений в этом году.

Достигла ли пара USD/JPY пика?

Банки прогнозируют, что иена, вероятно, сохранит свои недавно восстановленные позиции. MUFG советует участникам рынка проявлять повышенную осторожность, отмечая, что предстоящий период низкой праздничной ликвидности в США создает идеальный тактический фон для японских властей, чтобы продолжить кампанию интервенций и очистить оставшихся спекулятивных медведей. Commerzbank указывает, что поскольку ожидается, что базовые процентные ставки США останутся полностью неизменными до конца 2026 года, структурный потенциал роста USD/JPY фактически ограничен, что делает пару очень уязвимой к дальнейшим понижениям при любых предстоящих промахах по инфляции в США.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

(Эта статья была исправлена 3 июля в 11:15 по Гринвичу, чтобы в первом абзаце указать, что японская иена выросла до области 161,00-160,00, а не упала.)