CHF: Голубиная позиция SNB на фоне умеренной инфляции – ING
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтарший экономист ING Шарлотта де Монтпелье отмечает, что Центробанк Швейцарии (ШНБ) сохранил ставку на уровне 0%, поскольку низкая инфляция и сильный швейцарский франк компенсируют рост цен на энергоносители. Новые прогнозы ШНБ показывают очень слабую инфляцию до 2027 года, что усиливает ожидания сохранения ставок без изменений. ING считает, что рыночные ожидания повышения ставки к концу года выглядят необоснованными.
Сильный франк сдерживает инфляционное давление
«Как и ожидалось, Центробанк Швейцарии решил оставить ставку без изменений на уровне 0% на мартовском заседании. Низкий уровень инфляции, с годовым ростом индекса потребительских цен в 0,1% в феврале, позволяет ШНБ быть более спокойным в отношении инфляционных рисков, вызванных ростом цен на энергию.»
«С другой стороны — и прежде всего — укрепление швейцарского франка в периоды неопределенности, обусловленное его ролью безопасного убежища, играет центральную роль в смягчении последствий. Во-первых, это касается самих цен на энергию. Рост цен на Brent в долларах или на газ в евро становится менее выраженным после конвертации в швейцарские франки.»
«Эти механизмы были особенно заметны во время энергетического шока 2022 года, когда укрепление швейцарского франка компенсировало часть роста глобального инфляционного давления. В результате общая инфляция в Швейцарии не превысила 3,4% в 2022 году, тогда как в еврозоне она достигла пика в 10,6%, а в США — 9%.»
«Эти крайне благоприятные инфляционные перспективы, по нашему мнению, являются скорее «голубиным» сигналом. При таких прогнозах инфляции ШНБ явно не рассматривает необходимость повышения ставок в ближайшие месяцы. Это сильно подтверждает наш прогноз сохранения ставок без изменений в ближайшие кварталы и указывает на то, что ожидаемое рынком повышение ставки к концу года на данном этапе выглядит маловероятным.»
«В ближайшие месяцы, по нашему мнению, инфляционный разрыв между Швейцарией и ее торговыми партнерами расширится, поскольку инфляция, вероятно, будет расти гораздо сильнее в других странах вследствие повышения цен на энергию, чем в Швейцарии. В результате, даже если глобальная неопределенность сохранит номинальную стоимость швейцарского франка на высоком уровне в ближайшие месяцы, реальное укрепление, вероятно, будет более ограниченным.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.