Чешская крона: ограниченное ужесточение политики ЦБ сохраняет давление на CZK - Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюТата Госе из Commerzbank отмечает, что Чешский национальный банк (CNB) осуществил широко ожидаемое повышение ставки на 25 б.п. до 4,00%, однако голосование 4–3 и формулировки о «тонкой настройке» сигнализируют о низкой вероятности дальнейшего ужесточения. Прогнозы сотрудников банка показывают, что в 2027 году инфляция будет выше целевого уровня, а рост экономики — более слабым. Госе ожидает, что чешская крона (CZK) останется под давлением, поскольку реальные ставки сохранятся на низком или отрицательном уровне.
Тонкая настройка, а не полноценный цикл ужесточения
"Чешский национальный банк (CNB) вчера повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,00%, как и единодушно ожидалось, однако голосование со счетом 4–3 оказалось неожиданно разделенным: три члена правления предпочли сохранить ставки без изменений. Мы вновь заявляем, что важным сигналом был общий масштаб ужесточения, который CNB был готов обозначить, а не только ноябрьское повышение ставки."
"В заявлении по итогам заседания сохранился ястребиный тон в описании перспектив инфляции: в нем упоминались повышенная базовая инфляция, устойчивый рост заработной платы и быстрый рост кредитования. Однако прозвучавшая ранее фраза о том, что правление обсуждало повышение ставки на будущих заседаниях, исчезла. Глава Банка Алеш Михл также подчеркнул, что это решение было «тонкой настройкой», а не началом нового цикла ужесточения. Такая коммуникация значительно снижает вероятность еще одного повышения ставки в декабре."
"Тем не менее обновленный прогноз сотрудников банка вызывает обеспокоенность. Согласно прогнозу, инфляция CPI в 2027 году составит 3,2%, достигнув пика на уровне 3,7% г/г в 1-м квартале и вернувшись в коридор допустимых отклонений только в 4-м квартале. Тем временем прогноз роста ВВП на 2026 год был снижен с 2,2% до 1,7%. Прогноз 3-месячной ставки PRIBOR на уровне 4,1% в 2027 году предполагает в целом стабильные ставки, а не значительный цикл ужесточения."
"Такое сочетание факторов усиливает наше прежнее беспокойство: инфляция, вероятно, будет ускоряться быстрее, чем CNB станет повышать ставки. Крона будет оставаться под давлением, поскольку реальная процентная ставка будет сохраняться на низком или отрицательном уровне по мере ускорения инфляции, а слабый евро также не оказывает ей поддержки."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.