Британский фунт: сохранение ставки Банком Англии, замедление QT и риск голубиного пересмотра ожиданий — BBH
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭлиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) ожидает, что Банк Англии (BoE) сохранит ставку на уровне 3,75% при вероятном голосовании со счетом 6–3, поскольку снижение темпов роста заработной платы и инфляции в сфере услуг в Великобритании позволит взять паузу. Банк Англии намерен замедлить количественное ужесточение, в то время как рынки закладывают в цены повышение ставки на 125 б.п., что Хаддад считает чрезмерным и оставляет фунт под угрозой голубиного пересмотра траектории ставки.
Траектория ставки и QT определяют перспективы GBP
"Ожидается, что Банк Англии (BoE) в шестой раз подряд сохранит ставку на уровне 3,75% (в четверг). Вероятно, еще одно голосование завершится со счетом 6–3, при этом Меган Грин, Кэтрин Л. Манн и Хью Пилл выступят за повышение ставки на 25 б.п. Тем не менее, замедление роста заработной платы и инфляции в сфере услуг в Великобритании дает Банку Англии возможность сохранить ставку без изменений. Ожидается, что данные по рынку труда Великобритании за июль (во вторник) и индекс потребительских цен за август (в среду) подтвердят эту тенденцию."
"Банк Англии также готовится сократить темпы уменьшения своих запасов облигаций (количественного ужесточения, QT), отчасти из-за значительно меньшего объема облигаций, срок погашения которых истекает в следующем году. Мы ожидаем, что Банк Англии сократит объем распродажи британских государственных облигаций с £70 млрд до £50 млрд в период с октября 2026 года по сентябрь 2027 года. С учетом погашения облигаций на сумму £30,5 млрд за этот период активные продажи британских государственных облигаций в целом останутся неизменными и составят около £20 млрд."
"В любом случае более медленные темпы сокращения активов вряд ли компенсируют повышательное давление на доходность британских государственных облигаций со стороны более высоких цен на энергоносители."
"Кривая свопов предполагает повышение ставки Банком Англии на 125 б.п. в течение следующих 12 месяцев — до 5,00%. На наш взгляд, это слишком агрессивно и делает GBP уязвимым для голубиного пересмотра рынком ожиданий относительно политики Банка Англии. Отрицательный разрыв между фактическим и потенциальным объемом выпуска в Великобритании, ставка (в настоящее время 3,75%), уже находящаяся у верхней границы оценочного нейтрального диапазона Банка Англии в 2%-4%, а также перспектива ужесточения фискальной политики — все это говорит в пользу менее агрессивного цикла повышения ставок."
(Эта статья была создана при помощи инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.