Британский фунт: риск инфляции удерживает кривую ставок на повышенном уровне – ING
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтратеги ING Михиел Туккер и Падрейк Гарви отмечают, что рынки стерлинга остаются крайне чувствительными к рискам инфляции в Великобритании, особенно в отношении краткосрочных планов фискальных расходов. Они утверждают, что любые значительные немедленные расходы могут поднять ставки по британскому фунту (GBP) сильнее, чем обязательства на более отдалённый срок, поскольку рынки по-прежнему сосредоточены на перспективах инфляции и политике Банка Англии (BoE), а не на рисках суверенного долга.
Краткосрочные расходы сохраняют волатильность ставок по GBP
«Инфляция остаётся самой большой угрозой для гособлигаций, но с падением цен на нефть Бернхэм может получить больше свободы действий от рынков в более отдалённой перспективе. Это связано с тем, что политический риск в ставках по GBP больше связан с инфляционными перспективами Великобритании, чем с риском суверенного долга. Если Лейбористская партия сумеет провести фискальную экспансию в краткосрочной перспективе, то достижение целевого уровня инфляции в 2% может снова отложиться».
«К сожалению для Бернхэма, в данный момент ставки по стерлингу остаются очень чувствительными к любым шокам, вызывающим инфляцию. Это можно объяснить тем, что Банк Англии пока не сумел вернуть инфляцию к целевому уровню. Когда цена на нефть поднялась значительно выше $100, рынки очень быстро начали учитывать значительный цикл ужесточения, гораздо активнее, чем для ЕЦБ».
«Важно отметить, что фискальная экспансия в условиях растущей инфляции воспринимается рынками иначе, чем в условиях дезинфляции. Рынки по-прежнему закладывают конечную ставку Банка Англии около 4%, даже выше текущей банковской ставки в 3,75%. Однако это должно измениться в следующем году, когда мы ожидаем более дезинфляционную среду».
«Это означает, что рыночное воздействие фискальных планов, таких как обсуждаемые в настоящее время расходы на оборону, зависит от сроков этих расходов. Инициативы по расходам в краткосрочной перспективе должны сильнее поднимать ставки, чем расходы, запланированные на более отдалённое будущее».
«Рынки стерлинга остаются чувствительными к инфляционным рискам, что означает, что любые краткосрочные фискальные инициативы окажут значительное восходящее давление на ставки по GBP. Воздействие расходов в более отдалённой перспективе должно быть более сдержанным».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.