Бразильский реал: осторожное смягчение политики ЦБ Бразилии оказывает ограниченную поддержку – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДев Ашиш из Societe Generale отмечает, что центральный банк Бразилии, Banco Central do Brasil (BCB), снизил ставку Selic на 25 б.п. до 14,0% в соответствии с ожиданиями, продолжив цикл смягчения на 100 б.п. с марта. Ашиш по-прежнему ожидает еще одного финального снижения на 25 б.п. до 13,75% позднее в этом году, чему способствуют более мягкая краткосрочная инфляция и замедление роста, однако указывает на фискальные риски и оторванные от якоря ожидания как на ограничения для дальнейшего смягчения.
BCB оставляет дверь открытой для смягчения, зависящего от данных
"BCB снизил ставку Selic на 25 б.п. до 14,0% в соответствии с ожиданиями и сохранил цикл смягчения открытым, избегая при этом явных заявлений о намерениях. Улучшение краткосрочной динамики инфляции и замедление роста поддерживают наш прогноз о еще одном финальном снижении до 13,75% позднее в этом году. Однако вероятное повторное ускорение инфляции в 4К26, сохраняющиеся оторванные от якоря среднесрочные инфляционные ожидания, продолжающиеся фискальные риски и повышенные структурные процентные ставки, вероятно, ограничат пространство для дальнейшего смягчения в ближайшие кварталы."
"Как и ожидалось, BCB на августовском заседании Copom единогласно провел очередное снижение ставки на 25 б.п., опустив ставку Selic до 14,0% и продлив цикл смягчения до 100 б.п. с марта. Решение было полностью заложено в цены рынком и сопровождалось заметно более коротким заявлением. Комитет избежал явных заявлений о намерениях, вместо этого подчеркнув, что общий масштаб цикла калибровки будет зависеть от поступающих данных."
"Мы по-прежнему ожидаем еще одного снижения на 25 б.п. позднее в этом году, что опустит ставку Selic до 13,75%, после чего последует пауза, поскольку инфляция, вероятно, снова усилится в 4К26, а политическая неопределенность возрастет в преддверии октябрьских выборов. Хотя BCB предпочел бы еще больше нормализовать ставки, пространство для смягчения ограничено фискальной траекторией Бразилии и сохраняющейся повышенной нейтральной процентной ставкой."
"Мы сохраняем наш прогноз по ставке Selic на конец 2027 года на уровне 11,50% (против консенсуса 12,0%), при этом по-прежнему считаем, что риски для этого прогноза смещены в сторону более высокой траектории ставки."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.