Бразильский реал: фискальные риски оказывают давление на валюту - Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМайкл Пфистер из Commerzbank отмечает, что очень высокие реальные процентные ставки в Бразилии не помешали устойчивому росту ВВП, поскольку экспансионистская фискальная политика компенсировала влияние жестких монетарных условий. По мере приближения выборов и нового увеличения расходов он предупреждает, что бюджетная консолидация может проходить медленно. Пфистер считает, что в ближайшие недели ключевое значение для бразильского реала будут иметь предстоящие данные по бюджету, а не монетарная политика.
Фискальная политика затмевает монетарную позицию
"В Бразилии уже несколько кварталов наблюдается примечательное явление. Ключевая ставка составляет 14%, а инфляция недавно снизилась чуть ниже 4,5%. Вероятно, это соответствует одной из самых высоких реальных процентных ставок в мире."
"Более высокий уровень расходов отражается в улучшении большинства опережающих индикаторов экономического роста. Иными словами, правительство вновь начало больше тратить, тем самым компенсируя часть влияния жесткой монетарной политики. Значительная часть этого развития, вероятно, связана с приближающимися выборами в начале октября: в последние месяцы правительство одобрило большое количество новых мер по увеличению расходов."
"Участники рынка должны учитывать, что бюджету потребуется некоторое время для возвращения к сбалансированному состоянию. Если рост окажется сильнее ожиданий, это будет свидетельствовать о том, что фискальная политика затмевает ужесточение монетарной политики."
"Таким образом, сегодняшние данные по ВВП имеют для реальной экономики меньшее значение, чем данные по бюджету, которые будут опубликованы в ближайшие недели. Прежде всего, результат будет зависеть от того, начнет ли правительство консолидировать бюджет после выборов в следующем месяце или продолжит тратить средства. В краткосрочной перспективе монетарная политика, вероятно, будет играть для реала скорее второстепенную роль, пока он в основном реагирует на фискальную политику. Поэтому мы по-прежнему ожидаем, что ближайшие недели будут более сложными для реала."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.