Ожидается, что Банк Англии сохранит процентные ставки на уровне 4,0% в сентябре

• Банк Англии, как ожидается, сохранит базовую процентную ставку на уровне 4,0% в четверг после снижения в августе.
• Годовая инфляция CPI в Великобритании в августе осталась на самом высоком уровне с января 2024 года.
• Фунт стерлингов может испытать сильную волатильность на объявлениях по монетарной политике от BoE.

После снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4% в августе, от Банка Англии (BoE) широко ожидается, что он останется на месте после завершения сентябрьского заседания по монетарной политике. Ожидается, что члены Комитета по монетарной политике (MPC) проголосуют 7-2 за сохранение ставок.

Четверговое заседание не будет "Супер четвергом" – не будет ни Отчета по монетарной политике (MPR), ни пресс-конференции от губернатора Эндрю Бейли – но объявления центрального банка Великобритании (UK) в 11:00 по Гринвичу, вероятно, вызовут значительную волатильность в фунте стерлингов (GBP).

Что ожидать от объявлений по монетарной политике Банка Англии?

С учетом того, что решение о ставке уже полностью учтено, ключевое внимание, вероятно, будет сосредоточено на любых изменениях в заявлении по политике и потенциальном расколе в составе голосования MPC.

На заседании по монетарной политике в августе BoE снизил базовую ставку до 4%, но после беспрецедентного второго раунда голосования, который завершился расколом 5-4 в пользу такого шага.

Центральный банк повторил свои рекомендации о "постепенном и осторожном подходе" к дальнейшему снижению стоимости заимствований, но добавил, что "ограничительность монетарной политики снизилась, поскольку ставка банка была снижена".

Сильное большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают снижения на 25 б.п. в следующем квартале, с увеличением ставок на то, что это произойдет в ноябре. Замедление инфляции в сфере услуг и роста занятости в Великобритании может убедить BoE намекнуть на снижение ставки в ноябре.

Тем не менее, с учетом того, что в Великобритании самый высокий уровень инфляции среди стран группы семи (G7) с развитыми экономиками, центральный банк вполне может придерживаться своей осторожной риторики по поводу дальнейшего смягчения политики,

Управление национальной статистики Великобритании (ONS) показало в среду, что годовой индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,8% в августе, не дотянув до прогнозируемого роста на 3,9%. Этот показатель остался на самом высоком уровне с января 2024 года и значительно превысил целевой уровень инфляции Банка Англии в 2%. Тем не менее, инфляция в сфере услуг снизилась до 4,7% в августе с 5% в июле.

Тем временем данные по занятости в Великобритании, опубликованные во вторник, показали, что годовой рост средней заработной платы без учета бонусов замедлился до 4,8% за три месяца до июля с 5% ранее, в то время как уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,7%, оба показателя соответствуют оценкам аналитиков.

Предваряя решение по монетарной политике BoE, Societe Generale в исследовательской записке отметила: "В четверг от Банка Англии широко ожидается, что он сохранит процентную ставку на уровне 4,00% и повторит свои рекомендации о 'постепенном и осторожном подходе' к дальнейшим снижением ставок. Мы видим раскол голосования 7-2 в пользу стабильных ставок, при этом несогласные поддерживают снижение на 25 б.п. (Тейлор и Дхингра)."

"BoE также объявит темп, с которым он будет сокращать свои облигационные активы в течение следующих 12 месяцев. Участники рынка оценивают новый темп сокращения облигаций с текущих £100 млрд (с октября 2024 года по сентябрь 2025 года) до £60-75 млрд (с октября 2025 года по сентябрь 2026 года)," добавили аналитики Societe Generale.

Как решение BoE по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

GBP консолидируется недалеко от двухмесячных максимумов ниже 1,3700 по отношению к доллару США (USD). Восстановит ли результат монетарной политики BoE восходящий тренд GBP/USD?

Если заявление по монетарной политике вновь подчеркивает осторожность банка в отношении дальнейших снижений ставок, рынки воспримут это как ястребиное удержание, что может дать дополнительный импульс оптимистичному настроению фунта стерлингов. В таком случае GBP/USD может продолжить восходящий тренд к отметке 1,3900.

Напротив, фунт может столкнуться с новой распродажей, инициировав коррекцию GBP/USD, если центральный банк выразит обеспокоенность по поводу экономических перспектив на фоне потенциальных рисков роста инфляции и охлаждения условий на рынке труда. Этот сценарий может закрепить снижение ставки в ноябре, потянув пару обратно к 1,3500.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии на FXStreet, предлагает краткий технический обзор для GBP/USD: 

"Пара GBP/USD остается в фазе коррекции от более чем двухмесячных максимумов 1,3726 в начале четверга. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) остается комфортно выше уровня 50, в настоящее время около 60,40, что говорит о том, что риски роста остаются актуальными в краткосрочной перспективе."

"Тем не менее, покупателям необходимо увидеть принятие выше психологического уровня 1,3700 для устойчивого восходящего тренда. Следующие верхние барьеры находятся на уровне предыдущего дня 1,3726 и на июльском максимуме 1,3789. Снизу уровень 1,3550 может предложить немедленную поддержку. Дальше на юг 21-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 1,3520 поможет покупателям фунта стерлингов. Более глубокое снижение может угрожать поддержке на уровне 50 и 100-дневных SMA около 1,3475," добавляет Дхвани.