Австралийский доллар снижается против японской иены на фоне роста ожиданий повышения ставки Банком Японии

• Австралийский доллар остается под давлением по отношению к японской иене, несмотря на то, что данные по инфляции в Китае соответствуют ожиданиям или превосходят их.
• Ожидания повышения ставки в Японии и предупреждения Министерства финансов США против медвежьих ставок на иену поддерживают японскую валюту.
• Тем не менее перспективы дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в Австралии ограничивают снижение австралийского доллара.

AUD/JPY снижается на 0,27% в среду и на момент написания статьи торгуется около 110,80. Австралийский доллар (AUD) не может устойчиво воспользоваться благоприятными данными по инфляции из Китая, крупнейшего торгового партнера Австралии, в то время как японская иена (JPY) получает поддержку от растущих ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики в Японии.

Национальное бюро статистики Китая сообщило, что индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,8% в годовом исчислении в августе, что соответствует ожиданиям рынка и ускорению по сравнению с ростом на 0,5% в июле. В месячном исчислении инфляция CPI выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим снижением на 0,1% и превысила ожидаемый рост на 0,3%.

Давление со стороны цен производителей также усилилось. Индекс цен производителей (PPI) в Китае вырос на 3,8% в годовом исчислении в августе после роста на 3,5% в июле и превысил ожидания рынка в 3,7%. Эти данные помогают развеять некоторые опасения по поводу слабого внутреннего спроса в Китае, но не смогли вызвать значимого восстановления австралийского доллара.

Слабость AUD/JPY в первую очередь отражает силу японской иены. Министр финансов США Скотт Бессент предостерег инвесторов от ставок против японской валюты, заявив, что он обладает "довольно хорошим представлением" о предстоящих решениях Банка Японии (BoJ) и валютных интервенциях.

Ожидания в отношении денежно-кредитной политики также поддерживают JPY. Рынки все больше ожидают, что Банк Японии повысит процентные ставки на предстоящем заседании, в то время как администрация премьер-министра Санаэ Такаити занимает более жесткую позицию в отношении чрезмерного ослабления японской валюты.

Спекуляции о повышении ставки Банком Японии возрождают отголоски прошлой напряженности в политике США и Японии

Аналитики Rabobank отмечают, что «на рынках ходят слухи о том, что Банк Японии может даже рассматривать возможность повышения ставки на 50 б.п.». Они подчеркивают, что такой шаг «станет первым подобным решением с 1989 года, когда экономика все еще находилась в пузыре», проводя намеренную параллель с более ранней эпохой, «до того, как первая холодная война полностью завершилась и [когда] США использовали аргументы национальной безопасности против своих союзников, чтобы добиться заключения таких соглашений, как Плаза».

Rabobank также обращает внимание на все более очевидную роль США в японской политике, ссылаясь на комментарии министра финансов США Бессента, который заявил: «Теперь я здесь главный, поэтому, когда мы вмешиваемся в ситуацию с японской иеной, я довольно хорошо понимаю, что собираются делать японцы, что собирается делать Банк Японии и что собираются делать представители японской политики. И можете ставить против меня, если хотите». По мнению Rabobank, такие высказывания подчеркивают, что «если вы все еще говорите о независимости центральных банков, вы отстали от реальности; теперь мир строится вокруг функциональной независимости стран, в структуру которых входят центральные банки».

Тем не менее перспективы монетарной политики в Австралии по-прежнему поддерживают австралийский доллар. Заместитель управляющего Резервного банка Австралии (РБА) Эндрю Хаузер во вторник призвал к дальнейшим мерам по сдерживанию инфляции, усилив спекуляции по поводу дополнительных повышений процентных ставок.

Ястребиный разворот РБА соответствует предпочтениям политики США

Rabobank отмечает, что Резервный банк Австралии «только что услышал ястребиное выступление Хаузера» — изменение курса, из-за которого «рынки теперь ожидают повышений ставок в этом месяце и в ноябре». Банк добавляет, что это предполагаемое ужесточение «в полной мере соответствует тому, что хотел бы видеть министр финансов США, — плюс гораздо более активные меры в несвязанных с жильем сегментах экономики», подчеркивая, что более жесткая позиция РБА все больше соответствует предпочтениям политики США.

Таким образом, AUD/JPY по-прежнему находится между ожиданиями повышения процентных ставок в Австралии и более благоприятным краткосрочным фоном для японской иены, поскольку инвесторы готовятся к предстоящему решению Банка Японии по монетарной политике.