Австралийский доллар немного повышается против иены на фоне ожиданий ужесточения политики РБА и надежд на нормализацию политики Банка Японии

• AUD/JPY выросла на 0,39% в пятницу благодаря растущим ожиданиям повышения процентных ставок в Австралии.
• Превысивший ожидания экономический рост Австралии повышает вероятность дальнейшего ужесточения монетарной политики уже в сентябре.
• Японская иена получает поддержку благодаря ожиданиям более быстрой нормализации монетарной политики Японии.

AUD/JPY растет в пятницу и на момент написания статьи торгуется около 112,65, прибавляя 0,39% внутри дня. Австралийский доллар (AUD) получает поддержку благодаря растущим ожиданиям повышения процентных ставок в Австралии, хотя перспектива ужесточения монетарной политики в Японии также поддерживает японскую иену (JPY) и может ограничить рост кросса.

Ожидания в отношении Банка Японии (BoJ) смещаются в сторону более ястребиной позиции после недавних комментариев члена правления Хадзиме Такаты. Таката заявил, что центральному банку следует более гибко повышать процентные ставки для противодействия усиливающемуся инфляционному давлению, а не придерживаться заранее установленного полугодового графика.

Эти замечания усиливают предположения о том, что на заседании 17-18 сентября Банк Японии может занять более ястребиную позицию, чем ожидалось ранее. Масахико Лоо, старший стратег по инструментам с фиксированной доходностью в State Street Investment Management, заявил, что недавнее движение японской иены выглядит скорее не корректировкой позиций, а осторожной переоценкой рынком перспектив более ястребиного курса Банка Японии. По словам Лоо, инвесторы начинают учитывать вероятность того, что нормализация монетарной политики Японии может продолжиться до 2027 года.

Однако японская иена по-прежнему сталкивается с препятствиями из-за опасений по поводу состояния государственных финансов Японии. Первоначальные бюджетные запросы Японии по общему счету оцениваются примерно в ¥143 трлн, что является рекордным максимумом четвертый год подряд. Поэтому сомнения в способности премьер-министра Санаэ Такаити сочетать бюджетную дисциплину с амбициозной инвестиционной стратегией нивелируют часть поддержки, которую японская валюта получает благодаря ожиданиям повышения процентных ставок.

Австралийскую валюту также поддерживает перспектива монетарной политики страны. Австралийское бюро статистики (ABS) сообщило в среду, что экономика Австралии во втором квартале выросла на 0,4% кв/кв, немного превысив ожидания. Устойчивость экономической активности усиливает ожидания того, что Резервный банк Австралии (РБА) может возобновить цикл ужесточения монетарной политики.

В связи с этим рынки повысили ожидания повышения ставки РБА уже в сентябре. Данные по росту подтверждают мнение о том, что австралийская экономика остается достаточно устойчивой, чтобы центральный банк мог продолжить бороться с инфляционным давлением.

По мнению стратегов Brown Brothers Harriman, последняя публикация данных по ВВП привела к заметному пересмотру ожиданий в отношении РБА: «фьючерсы на денежную ставку РБА» показали, что «вероятность повышения ставки на 25 б.п. 29 сентября выросла с 55% почти до 80%, в то время как рынки приблизились к учету ужесточения на 50 б.п. в течение следующих двенадцати месяцев». BBH добавляет, что помимо меняющейся перспективы политики «привлекательная доходность carry trade в Австралии, а также стратегическая сырьевая экспозиция страны в сегментах, связанных с энергетикой, ИИ и обороной, остаются ключевыми факторами поддержки AUD».

Таким образом, в пятницу AUD/JPY оказалась между двумя схожими факторами, связанными с монетарной политикой. Растущие ожидания дальнейшего ужесточения политики РБА поддерживают австралийский доллар и позволяют кроссу подняться к 112,65, тогда как перспектива более быстрой нормализации политики Банка Японии может ограничить дальнейший рост.