Рекордная доля акций в портфелях поддерживает экспозицию к доллару – BNY
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY сообщает, что доля глобальных акций в портфелях достигла рекордного уровня, при этом рынки Соединенных Штатов (США) доминируют как в акциях, так и в активах с фиксированной доходностью. Ю считает недавние продажи доллара на фоне ребалансировки акций здоровой коррекцией, но ожидает, что структурный сдвиг в сторону акций сохранится, а изменения, вероятно, будут происходить внутри региональных и отраслевых аллокаций, а не в пользу облигаций.
Структурный сдвиг сохраняет доминирование акций
"Мы признаём наличие краткосрочных рисков снижения доли глобальных акций в портфелях, однако данные свидетельствуют о том, что ротация последних трёх лет носит структурный характер. В январе и феврале рынки были сосредоточены на «торговле на обесценивание» (debasement trade), поскольку снижение реальных ставок в США ослабило спрос на казначейские облигации и стимулировало более активное хеджирование долларовых рисков."
"На США приходится 64% глобальных вложений в акции и 73% вложений в инструменты с фиксированным доходом. Поскольку коэффициенты хеджирования акций обычно ниже, глобальные портфели несут дополнительный восходящий уклон к долларовой экспозиции. Для инвесторов за пределами США увеличение долларового хеджирования — более чистый способ снизить вклад США в волатильность портфеля."
"Это предпочтительнее, чем прямое сокращение аллокаций в США или дальнейшая ротация в пользу американских и глобальных инструментов с фиксированным доходом. Достоверные альтернативы активам США по-прежнему ограничены, тогда как облигации, вероятно, останутся под давлением, пока инфляция не ослабнет настолько, чтобы рынки убрали из кривой дальнейшие повышения ставок."
"Мы ожидаем, что центральные банки при первой возможности вновь сместят фокус в сторону роста экономики, и более низкие реальные ставки, вероятно, станут частью этого сдвига. Помимо хеджирования доллара, это должно поддержать ротацию в экономики, которые выигрывают от более слабого доллара, особенно в развивающиеся экономики с меньшей экспозицией к концентрированным темам ИИ."
"Маловероятно, что глобальная аллокация решительно сместится обратно в пользу инструментов с фиксированной доходностью. Более важный сдвиг может произойти внутри акций, где региональная и секторальная структура может существенно измениться."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.